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什么是“做空”？“做空”是如何赚钱的？ - 知乎

什么是“做空”？“做空”是如何赚钱的？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答​切换模式登录/注册经济经济学做空金融什么是“做空”？“做空”是如何赚钱的？关注者282被浏览527,883关注问题​写回答​邀请回答​好问题 14​1 条评论​分享​34 个回答默认排序学无止境为灵魂深处的热爱​ 关注做空简单来说，就是通过市场下跌获利。专业来说：做空，是一个投资术语，是金融资产的一种操作模式。与做多相对，做空是先借入标的资产，然后卖出获得现金，过一段时间之后，再支出现金买入标的资产归还。做空的常见作用有投机、融资和对冲。其中用做空投机是指预期未来行情下跌，则卖高买低，将手中借入的股票按目前价格卖出，待行情跌后买进再归还，获取差价利润。其交易行为特点为先卖后买。实际上有点像商业中的赊货交易模式。这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货进来卖出，等跌了之后再买进归还。实际操作中，做空是先借入标的资产（有专门出借方如证券公司），然后卖出获得现金，过一段时间之后，再支出现金买入标的资产归还。在卖出到买回的这段时间内，如果标的资产价格下跌，那么买回的成本就要低于卖出的成本，也就可以获利了。为什么出借方愿意出借标的的资产呢？通常出借方出借资产的利率是远高于贷款利率的，而且会不断浮动（根据市场情绪及下跌的可能性浮动，下跌可能性大，利率高；下跌可能性小，利率低），因此如果资产价格没有下跌，出借方就可以获得远超市场利率的收益，这也是出借方愿意出借的原因。还有一种理解，有些证券公司持有了某些股票，打算长期持有做价值投资（或者由于某些原因无法立刻卖出），这些股票短期不会卖出，那么证券公司就可以把手里持有的股票融券（股票）出借给投资者，这样可以除了股票买卖价差、股利收益之外，还可以获得一部分出借的利息，这也是推动证券公司愿意开展融券业务的主要动力。做空的常见出发点有投机、融资和对冲。投机是指预期未来行情下跌，则卖高买低，获取差价利润。融资是在债券市场上做空，将来归还，这可以作为一种借钱的方式。对冲是指当交易商手里的资产风险较高时，他可以通过做空风险资产，减少他的风险暴露。我国的做空交易情况：在我国，商品期货市场是可以卖空的（简单说，就是卖出一份交易合同，等交货时商品价格下跌了，交货就可以以低于合同定价的很多的成本交货），A股则可以通过融券、买卖股指期货来进行做空。融券（做空个股）：通过做空交易可以使证券公司赚取反方向交易佣金，同时可以使投资者锁定多仓风险。证券公司将自有股票或客户投资账户中的股票借给做空投资者。投资者借证券来出售，到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。买卖股指期货（做空指数）：我国目前有中国金融期货交易所（上海）可以交易沪深300、上证50的期货期权，如果要做空的话，直接买入看跌期权（收益无上限，亏损有上限），或者卖出看涨期权（亏损无上限，收益有上限），也可以直接用于沽空沪深股指来做对冲交易。而且上周五我国第四次松绑股指期货交易，立刻点燃大家的看涨情绪。虽然A股现在也可以做空，但是目前来说，制度设计还有很大的缺陷，当前A股做空存在以下问题：1、中国的股指期货可以“裸卖空”，就是不卖出手里的股票就能做空。这个规则的危害极大，美国股市里你要做空必须先卖出你手里的股票，表明你确实不看好股市了，才能做空。而我国是机构和基金只要持有一定数量的股票或保证金，就可以反复做空套利，这会加大下跌的风险。举个例子：美股要做空，你必须卖出手上的股票，才能卖空。表面上看似乎对市场不利，实际上空头只能做空一次!要想再次做空，就必须把股票买回来，才能再次做空。而中国股市做空，不用卖出手上的股票，就可以反复卖空几十次上百次(俗称裸卖空)。这种做空机制的危害就比美股的机制大N倍。2、中国的期指卖空手续费和做多手续费一样，这也是极度不合理的，假设多方想要把指数从3800做到4000，需要花4000元，而空方只需花3800元。明显是做空一方有利。所以美国股市规定做空要收取20%的手续费，你要做空到3800，先交20%的手续费先，让多方占优。3、中国的融券业务也危害极大，可以无限融券做空。而美股是一只股票当天跌幅达到10%时，3天内自动禁止融券做空。这样可避免融券加速暴跌的现象。以目前中国股市暴跌2周的情况来看，全面暂停融券2个月都不为过。4、中国的股市和股指期货市场的规则不同步，股市T+1，期指却T+0，规则不同步是导致恶性循环的主因之一，期指做空赚了钱，还能当天再下空单继续做空，导致恶性循环。但是中金所也在不断改革，后续随着A股国际化，加入MSCI指数后，各类制度也会更加合理了。港股的做空交易情况： 港股允许卖空（融券）交易，相比于A股卖空年化超8%的利率，港股的卖空利率较低，因为港元利率处于历史低位，很多港股卖空的利率年化仅2%左右。港股不允许裸卖空，也就是不允许无券的情况下直接卖空。另外，港股并非每只股票都可卖空，港交所每日会公布可卖空的股票名单。港股要卖空必须融券卖出，也就是投资者开户券商必须有相应的股票可供借出卖空，即使某只股票港交所允许卖空，但是你开户的券商如果无券可融，想卖空也是徒劳。卖空股票操作很简单，先点击卖出股票，未来要平仓时直接买回即可。下面给予港股卖空实操：以盈透证券（IB）为例，IB提供了可以直接卖空股票的功能，在IB上卖空股票非常简单，选择可卖空的股票直接卖出即可。那么如何知道哪些股票在IB上可以直接卖空，方法如下：登录IB网页版后，在最上方栏目处选择“支持”，然后点击“工具”，然后可看到一项“可抛空股（SLB）查询工具”，点击该项目，显示：显示三个空白项目，第一项symbol处填下你要卖空的股票代码，比如1211，第二项Exchange填该股票所在的交易所，比如1211（比亚迪）属于SEHK，填写完毕后直接点击search，会显示如下信息：这些信息里有几个是比较重要的，一是Quantity Available，也就是在IB平台上还有多少比亚迪可供各位卖空；二是Current Fee Rate，也就是放空比亚迪的年化利息率，目前是2.3%，相比于A股的卖空的利息成本简直是太优惠了，请注意IB上每只股票卖空的利息成本都是不一样的，有的股票的卖空利息成本很高，完全取决于IB上可卖空股票的供应，随行就市。在该页面右侧有个按钮是historical Rates，点击该按钮后，可以查看最近9个交易日内，卖空该股票的年化利息的成本，包括年化平均利息和最低与最高值，可以供大家参考，因为有些股票可能利息成本变化比较大，1211（比亚迪）看起来还比较稳定，一直在1.9—2.6之间。对于散户而言，卖空是极高难度的操作，理论而言，股票可以无限制上涨，头寸暴露太大了。但是在某些套利操作中，卖空是非常有效的赚钱方式，比如A/H统计套利、供股权套利、要约收购套利等各类套利操作。美股的做空交易情况：1、直接做空个股（融券）投资者可通过券商做空美国市场股票，这需要投资者从券商那里借股票，然后卖掉。等到股票下跌之后再买回来，然后再还给券商，这其中的差价就是投资者的利润。2、买卖股票相对应的期权实现做空美国股市中很多上市公司的股票都有相对应的期权，不同周期的期权价格上也会有区别，期权分为做多期权和做空期权。当你持有某一只股票，可以把持有股票的期权卖给别人，这种操作叫做WRITE。通过期权做空股票通常有两种方式，第一种是你可以直接购买做空期权。第二种是你可以买了股票之后，把做多的期权WRITE给别人，从而实现股票下跌之后盈利。3、买指数对应期权美国三大股指中的道琼斯指数、标普500指数以及标普100指数都有期权，可以通过购买做空期权实现做空指数。4、美股做空类ETF美股市场中做空类的ETF有很多，比如道琼斯指数的DXD、做空纳斯达克指数的QID、这些ETF都是有由专业人士进行操作，收益也比稳定，如果投资者不愿意冒太大风险，可以考虑做空这些ETF。5、通过期货进行做空投资者也可以通过股指期货做空美股，但是使用这个方式做空的个人投资者较少。因为做空出名的，1998年金融危机时有索罗斯。国内最出名的是，2015年A股股灾中，有某大佬，其管理的泽熙资本在大盘暴跌的背景下，旗下产品净值照样涨了30%，赤裸裸赚国家队救市的钱，然后...引用：【1】贺显南. 中国股票市场做空机制初探[J]. 上海金融, 2001(10):30-31.【2】肖宇. 中国概念股在美国被做空探因及对我国证券注册制改革的启示[J]. 暨南学报(哲学社会科学版), 2014, 36(4):36-49.【3】刘永刚. A股做空时代到来[J]. 中国经济周刊, 2010(3):40-41.欢迎关注我的公众号：金融从业人。这里有考试资讯，更有各类金融财经事件点评，希望大家喜欢！赞我一下，尊重劳动。发布于 2020-05-22 20:15​赞同 169​​12 条评论​分享​收藏​喜欢收起​叶泊枫​​ 关注次贷危机时，看到楼市风险的人其实挺多的，但成功做空的人却很少。

说到这，大家肯定都会想到《大空头》这部电影：

现实中，比上面 4 组人还大的空头，是个叫 John·Paulson 的家伙，危机爆发时，到处是破产跳楼的，而他名下的基金，却在 2007-2008 年盈利超 200 亿美金，简直逆天，以至于好莱坞不敢把他的故事搬上荧幕，怕把接盘侠刺激到肝疼。

大家一定会困惑：

1） 他们是怎么发现做空机会的呢？

2） 他们又是用什么工具做空美国楼市的呢？

3） 做空的过程就那么顺利？没有什么阻碍吗？

4） 普通人没有做空渠道，该如何保护自己的财富呢？

01

好多人觉得次贷危机的过程好复杂，好难懂，光是那些金融衍生品，什么 MBS、CDO、CDS……就令人头秃。

根据难度守恒定律——表面复杂的，内核往往简单。比如互联网黑话，听起来很专业，是不是？但掰开了揉碎了就会发现，嚯，那些人只是单纯不想讲人话，惯性装逼。

金融人士倒不是为了装逼，而是故意让你看不懂，这样你就会乖乖把钱交给他，不然他怎么赚佣金？

我不一样，我做知识分享，既没有装逼需求，也没有赚佣金的意愿，搞太复杂了就分享不出去，所以我的原则是——怎么简单怎么来。

金融其实很简单——所有的金融问题，核心都是信用。

而信用的作用，就是用来负债的。

债所对应的，无非就是 1）风险；2）收益；3）兑现周期。

一切的金融产品，甭管叫什么，都逃不过这些要素。

收拾起畏惧的心理，我们再来审视 MBS、CDO、CDS，看看这些所谓的金融衍生品到底是什么，为什么可以被做空。

MBS——房屋抵押贷款债券。

房屋抵押贷款即房贷，债券就是借条。

打包在一起，就是……一堆借条。

所以这个 MBS，往简单了说，就是一堆房贷合同打包在一起的，可以交易的债券。

别小看打包这个动作，它可是改变了债券行业在华尔街地位的伟大发明。

80 年代之前，因为强监管，华尔街并不是什么赚大钱的地方，债券部门更是冷清。直到抵押贷款债券之父——刘易斯，发明了将房贷合同打包成 MBS 债券的盈利模式，各大投行的债券部门才开始风生水起。

举个例子：鹅城银行放出 100 亿房贷，利率 6%。这些钱都拿去交了房贷，没有个二三十年收不回来。很快，银行的资金就放完了，后面还怎么赚钱？

当时还在所罗门兄弟投行（现属花旗银行）的刘易斯，想到个办法，他把这些房贷合同打包在一起，以 5% 的收益率卖给下家，自己赚 1%。

1% 看起来虽然不多，但只要他周转得够快，利润就足够高。

一年周转一次，利润是 1%；一个月周转一次，利润就是 12%。这还没算复利的部分，就问你香不香？

这么一来，鹅城银行不光赚到了利润，还回笼了资金，最关键的，是他把风险转移给了下家。

理论上，MBS 模式可以形成一个无限的放贷循环：放贷 ➜ 打包 ➜ 售出 ➜ 再放贷 ➜ 再打包……

一般来说，银行会顾虑借款人的还款能力，但现在风险被转移了，银行就不再介意放贷给一个征信差，还款能力低的人，只想着更快更多地放出贷款。

当优质借款人耗尽，银行就会把目光瞄向那些资质不太好的人——这些贷款，就叫次级贷。

CDO 又是什么鬼呢？

其实也不复杂，就是各种债券反复打包的套娃产品。

MBS 里是房贷债券， CDO 里可能有房贷，也可能有消费贷等其他各种贷，甚至 CDO 里还有 CDO。

但不管它怎么打包，其本质依然是债。

是债，就有违约的可能，一旦违约风险暴露，债券就没人愿意买了，价格就会暴跌。比如恒大的公司债，现在就是打骨折也不会又人要。

也就是说，当次级贷违约率上升， MBS 和 CDO 就会暴雷，这就是做空的机会！

那么问题来了：

1）什么时候次级贷的违约率会上升呢？

2）什么工具可以做空 MBS 和 CDO？

有请第一位大空头——Michael Burry，来帮我们搞清楚这两个问题：

在《大空头》中，Michael Burry 是唯一一位用原型人物的真实姓名出演的角色，演员是著名的黑暗骑士-蝙蝠侠-克里斯蒂安·贝尔。

现实中，他长这样：

他原来是个医学博士，靠业余时间炒股积累了投资经验，由于见识过于牛逼，被华尔街大佬发掘，成为了职业投资人并执掌塞恩基金。

他是怎么发现美国房地产市场快不行的呢？

他先查阅了大量的数据，发现在 2000-2005 年间，美国房价上涨了 5 倍，但人们的收入却没怎么涨——说明楼市有泡沫。

然后他又关注到了「次级贷」这个引爆债务炸弹的「易燃物」。

前面提到，当优质借款人被消耗完，银行就忽悠次级借款人贷款买房，银行一般用「可调利率」忽悠他们，即贷款的前两年利率很低，后面再慢慢加上来。

利率加上来之后，次级借款人的还款压力骤增，违约风险上升。

难道这些人看不到可调利率的坑吗？

他们当然看得到，但银行告诉他们，房价永远涨，如果利率上调，他们完全可以利用房产增值的部分，重新办理「抵押贷款」，所以不用担心付不起房贷。

这就是说，光看到利率上调会引爆债务风险是不够的，如果房价一直涨，这个泡沫就可以一直拖下去。

问题是，房价会一直涨吗？

这个问题，你要是在 2007 年之前问美国人，他们一定会回答：「当然会啦！」

因为：

1）美国楼市连续上涨了几十年；

2）格林斯潘等专家们一再表示，美国历史上从没发生过大的房价回调。

问题是，美国房价当真从没跌过？

并不是，只是大多数人无法跳出自身经历的局限，所以无法从更久远的历史周期中，获得经验和教训，只会惯性地认为，过去一直涨，现在也在涨，那么未来就一定会涨……

实际上，美国楼市曾在 1933 大萧条时崩溃过，Michael Burry 仔细研究了那段历史，总结出了两个楼市将要崩溃的信号：

1）复杂性上升；

2）违约率上升。

复杂性指的是那些花里胡哨的 CDO，在当时，即使是专业投资人，都搞不清楚里面包含哪些债券。

违约率则是 Michael Burry 研究了大量次级贷款数据及次级借款人的资质信息后得出的结论：他认为在泡沫高峰期（2005-2006）买房的人，会在 2007 年可调利率上调之后，大规模违约。

现在信号都对上了，Michael 坚信美国楼市药丸，MBS 和 CDO 将会跌得一文不值。

问题是，用什么办法做空呢？

02

要是你认为房价要跌，你会怎么做？

A：赶紧卖房；

B：跑到港股做空房企股票；

C：购买那些沽空房企股票及债券的基金。

以上都是传统意义上的做空。

举个例子：假如你从去年开始看空恒大，你先从券商那里借出 1 亿股，在 2020 年 7 月 6 日，以 27 元/股的价格卖出。

又于 2021 年 12 月 15 日，以 1.5 元/股的价格买回，还给券商。

短短一年半的时间，就可获利 25.5 亿元，是不是很香？

Ps：逻辑是这么个逻辑，但实际过程没这么简单，千万别看到这段就财迷心窍瞎操作，咱鼓励劳动致富好吧。

股票可以这么做空，但对抵押贷款债券来说，却没有那么容易。

首先，做空的对象，不明确，里面包含哪些成分，也不容易搞清楚。

其次，那些看涨的投资人，通常会买下一整期的 CDO，且拒绝向外借出，不给你做空的机会。

是不是就没法做空了呢？

必须不是，大鳄们好不容易看到了猎物，不咬上一口，还是大鳄么？

于是，CDS 出场！

CDS 是一种保险，专门为债券资产提供保护。

比如你不小心买了恒大的公司债，又担心许老板无法按期偿还，就买了对应的 CDS，每年支付保费，当恒大暴雷，保险公司就要按合同赔付你的损失。

理论上，你应该先持有资产，再为其买保险。

但华尔街的聪明蛋们，硬生生把 CDS 发展成了一种对赌工具——即便你尚未持有，你只要认为那玩意儿会扑街，你就可以为它买个 CDS。一旦它真跌到没人要，保险公司就会按它的账面价格付给你钱。

举个例子：上海某豪宅的挂牌价是 1 亿，老王判断上海房价会扑街，故决定做空。他并不需要把豪宅买下来再去给它买保险，而是直接买 CDS 来赌空这栋房子。

假设 CDS 保费约定为房价的 1%，那么他只需要每年支付 100 万，就可以和 1 亿元的豪宅对赌—— 一旦房价崩盘，保险公司支付他 1 亿；不崩盘，他则需一直支付保费。

相对于传统的做空方式，CDS 的好处可太明显了。

用传统方式做空股票，一旦股价上涨，空头就会面临巨大损失，因为股价更高，回购的成本就更高，而且亏起来是没有顶的。

最典型的例子就是 2021 年初的「GME 打爆华尔街空头」事件。空头们做空 GME 的融券数竟然达到了全部股票的 140%，被对家抓到机会，一阵猛拉并拿住不卖，空头无法回购股票，一直被打到濒临破产。

购买 CDS 做空的话，不光成本低，如果踏空，损失也是可控的，不过就是白交保费而已。

OK，现在做空的逻辑和工具都有了，空头们磨刀霍霍，准备收割！

03

2003 年，就在 Michael 预感美国房地产行业要出事后，之后的两年，他都在持续买入 CDS。

然而，这两年里，美国房价涨得却最为凶猛：

这真是，打脸来得太快，就像龙卷风。

做空这种投资方式，赌对了固然利润巨大，但要是选错了时机，就很容易踏空。

那是不是做空的时间越晚越好呢？

也不是。© 本内容版权为知乎及版权方所有，侵权必究发布于 2022-01-26 09:39​赞同 861​​31 条评论​分享​收藏​喜欢

做空（股票、期货等的投资术语）_百度百科

票、期货等的投资术语）_百度百科 网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心做空是一个多义词，请在下列义项上选择浏览（共4个义项）展开添加义项做空播报讨论上传视频股票、期货等的投资术语股票术语收藏查看我的收藏0有用+10本词条由“科普中国”科学百科词条编写与应用工作项目 审核 。做空（Short sale），是一个投资术语，是金融资产的一种操作模式。与做多相对，做空是先借入标的资产，然后卖出获得现金，过一段时间之后，再支出现金买入标的资产归还。做空是股票期货市场常见的一种操作方式，操作为预期股票期货市场会有下跌趋势，操作者将手中筹码按市价卖出，等股票期货下跌之后再买入，赚取中间差价。中文名做空外文名Short sale/ short-selling解释指卖出并未拥有或借入的证券作用有投机、融资和对冲图集目录1意义2内容3各市场实作▪证券▪外币▪期货和期权▪价差合约4原理5影响6观点7建议8实施要点基本信息中文名做空外文名Short sale/ short-selling解    释指卖出并未拥有或借入的证券作    用有投机、融资和对冲意义播报编辑做空是股票期货市场常见的一种操作方式，操作为预期股票期货市场会有下跌趋势，操作者将手中筹码按市价卖出，等股票期货下跌之后再买入，赚取中间差价。做空是做多的反向操作，理论上是先借货卖出，再买进归还。一般正规的做空市场是有一个第三方券商提供借货的平台。通俗来说就是类似赊货交易。这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货进来卖出，等跌了之后再买进归还。这样买进的仍然是低位，卖出的仍然是高位，只不过操作程序反了。做空的常见作用包括投机、融资和对冲。投机是指预期未来行情下跌，则卖高买低，获取差价利润。融资是在债券市场上做空，将来归还，这可以作为一种借钱的方式。对冲是指当交易商手里的资产风险较高时，他可以通过做空风险资产，减少他的风险暴露。内容播报编辑做空是一种股票期货等投资术语：就是比如说当你预期某一股票未来会跌，就在当期价位高时卖出你的股票，再在股价跌到一定程度时买进，这样差价就是你的利润。其特点为先卖后买的交易行为做空是股票、期货等市场的一种操作模式。指出做空和做多是反的，理论上是先将货卖出，然后再买进归还。一般正规的做空市场是有一个中立仓提供借货的平台。 [1]各市场实作播报编辑证券一般而言，投资者若要卖空证券，需安排借入该证券，以供交收。投资者需存入足够的保证金，以作抵押品，并需向贷方支付利息，并需在收到股息时将其支付贷方。而贷方借出股票，则会失去其投票权。过往曾发生股票在私有化过程中被大量借出，卖空者派人左右私有化的股东投票，导致私有化失败，原有股东出现大额损失的情况。故不少被提出私有化的公司都会建议股东收回已借出的股票。外币卖空外币和卖空证券并不相同。买卖外币涉及一个货币对，同时沽出和买入不同货币。有时候，卖空外币更可以收取利息。例如，投资者预期日元会贬值，则向银行借入日元，买入美元。当日元贬值，这笔美元便可兑换成更多日元，从中赚取差价。如果美元的存款息率高于日元的借贷利率，投资者更可赚取息差（利差交易）。日元的利率长期处于低位甚至是负数水平，所以借入日元买高息货币一向是炒家的热门选择。期货和期权期货和期权合约并非实物，卖空属正常交易；当有多头的位置时，就必然有相同数目的空头对家。对于美式期权，透过借入股票并行使价内的认沽期权或为认购期权履约，投资人也可以顺道建立该股票的空头部位。价差合约零售投资者可以买入看跌价差合约来代替借入股票卖空。这样做的好处是手续费通常较低，也不用为借入的股票支付利息，但须面临追踪误差、对手方风险和高杠杆的风险。投资人面临着在价格往预期方向走之前被斩仓（强制平仓）的可能性。此外，价差合约也可以用来卖空外币、指数、商品和贵金属。 [2]原理播报编辑卖空通常是在预测市场行情将下跌时的操作，在证券价格较高时向券商借入证券之后卖出，在证券价格较低时再从市场买回证券还给券商，赚取其中的价差。但是如果市价不跌反升，将会付出更多的金额重购要归还的证券从而造成损失。传统证券市场行情上扬投资人才会获利，卖空是市场下跌投资人也能获利的特殊操作法。若行情如预期下滑，低价回补时即可赚取差价。若行情不跌反升，价格上涨理论上没有极限，回补时将损失惨重，因此风险大，投机性高。因其投机性高，不是每个证券交易所都允许卖空买卖；即使允许，往往也有较多限制。卖空因以市场下跌获利，给人“以他人的损失获利”的负面印象，但卖空股票等资产仍有正面意义，这有助于提早找出经营作假夸大的企业、使过高的市场价格更快的回归合理水平，还可以回收因泡沫爆破而蒸发的财富。裸卖空（Naked Short Selling），是指投资者没有借入证券而直接在市场上卖出根本不存在的证券，在市价进一步下跌时再买回证券获得利润的投资手法。进行“裸卖空”的交易者只要在交割日期前买入证券，交易即获成功。由于“裸卖空”卖出的是不存在的证券，量可能非常大，因此会对市价造成剧烈冲击。于大多数的市场，裸卖空属非法行为。 [2]影响播报编辑图1.影响A股市场骗子不少，靠监管部门的稽查根本就管不过来。而做空机制是市场的自净机制，空方在自身利益驱使下会着眼于挖掘上市公司造假、利益输送等疑点，违法违规将置于市场主体的监控之下，这对遏制违法违规具有无比重要意义。做空机制的好处是多方面的。做空报告引起银行高度重视，通过审计调查了解企业生产经营、资金链等方面风险点，有利于控制贷款风险。做空增加了投资者表达对股价观点的工具，增加了投资策略选择。做空有利于改善市场流动性、促进价格发现。做空有利于制衡单边交易，纠正过高估值。一个屡经空头质疑、狂轰滥炸的市场，该消灭的泡沫基本消灭，内在价值成为支撑股票价格的最重要因素，出现持续大跌、出现股灾的概率也大为降低。当然，一些空方为了达到盈利目的，也可能发布虚假信息，促使市场非理性下跌，由此导致谣言滋生或蔓延，但这就如同目前多方吹嘘上市公司发展前景等虚假陈述一样，只不过目标和方向相反，这些做空副作用需要通过加强监管来遏制。但总体来说，做空机制对市场的影响是利大于弊，不能因为担心其副作用而限制做空。目前A股市场与成熟市场的一个最大差距，或许就在于做空机制还不完善。尽管股指期货、融资融券等做空机制已经推出，尽管2015年《关于促进融券业务发展有关事项的通知》等制度已经出台，但做空机制还没有真正发育起来，比如截至5月11日，沪深两市融资融券余额为8877亿元，其中融券余额仅为50亿元，空头几乎忽略不计，如此做空机制使其完善市场功能的作用远没有发挥出来。不仅如此，股指期货、融资融券都设立50万元的门槛，一般小散根本没有资格做空，这就使得目前的做空机制，天然地站在中小投资者的对立面，散户对空头极度仇恨。 [2]观点播报编辑首先是解决散户做空的权利问题。股指期货、融资融券等金融产品，当然应该建立投资者适当性制度，但投资者适当性制度，绝不能简单以资金量大小为衡量标准。一个在市场经营数十年的散户，其风险识别和防范能力，或远胜于拥有几千万元的新入市大户。应开发迷你型股指期货，大幅降低融资融券门槛，让广大散户也有参与的权力。如果散户没有资格做空，就会使中小投资者天然地站在做空者的对立面。其次，对空方的虚假陈述也要完善认定办法。目前对虚假陈述的认定，多以上市公司的信息披露为依据，然而空方的一些质疑，其传播渠道显然不是上市公司信披渠道，往往是小道消息、非正规渠道，是否可以开正道、堵邪道，为空方专门设立一个质疑信息的披露渠道，以此防范市场谣言散布，同时，将此信息披露作为认定空方虚假陈述的依据。其三，解决融券来源。应拓宽市场化融券机制，可规定证券公司的融券来源，除了自有证券、向证金公司转融券，也可向长线投资机构、个人投资者借入。其四，维护空方合法权益。由于上市公司股票流通盘是固定的，那么只要多方实施操纵，空方就可能面临轧空，为此就应有效打击市场操纵；另外不少上市公司遭遇做空，如果无限期停牌，空方无法平仓，却要按融券时间承担利息费用，因此对上市公司停牌也应严格规范。 [2]建议播报编辑商品价格不会为“0”投资者都知道，股票对应的上市公司如果管理不善，则有可能面临退市的风险，其股价有可能回归至“0”，而目前我国的期货市场上市的期货品种，除了股指期货外，其他的均为商品期货，而商品由于有生产成本的存在，使得其在下跌时价格不会跌至“0”。在跌破成本时，生产者面临亏损，减少供给，在需求不变的情况下，商品逐渐供不应求，这种市场的力量会使得价格逐渐回归至成本之上，而不会跌至“0”，因此，在商品价格跌至成本线附近时，不宜做空。比如2008年金融危机，钢材价格大跌，最低跌至3300元/吨附近，已跌破成本，此时则不宜再做空。顺应大的趋势进行投资最重要的是讲究顺势而为，在上涨趋势中逢低买入，在下跌趋势中逢高卖出，这就要求投资者要具备对市场整体趋势的研判能力。因为做空只适用于大盘处于下跌趋势通道时，其它时期，如大盘处于横向整理阶段或牛市行情阶段都不能采用这种操作技巧。因此，要求投资者必须要认清未来趋势的大致运行方向。而不能逆市而为，不能为了“做空”而“做空”，一旦方向做错，最终只能是丢了西瓜捡芝麻。实施要点播报编辑实施做空时应注意的要点是：一、要具备对市场整体趋势的研判能力。因为做空只适用于大盘处于下跌趋势通道时的，其它时间，像大盘处于横向整理阶段或牛市行情阶段都不可以采用这种操作技巧。因此，要求投资者必须要认清未来趋势的大致运行方向。二、做空要把握好股价运行的节奏，要趁股价反弹时卖出，趁股价暴跌时买入。在弱市的下跌途中经常会出现短暂的反弹行情和跳水般的暴跌行情，投资者要充分利用这种市场的非理性变动机会，最大限度的利用股价的宽幅震荡所创造的差价机会来获取利润。新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号 京公网安备110000020000

股票做空是个什么概念？ - 知乎

股票做空是个什么概念？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答​切换模式登录/注册股票做空美股入门股票做空是个什么概念？“一位美股交易员的自述：我做空了当当网”，是怎么回事？经济门外汉一个，求甚解！显示全部 ​关注者2,612被浏览1,417,386关注问题​写回答​邀请回答​好问题 42​2 条评论​分享​174 个回答默认排序双头龙​ 关注做空（Short）是指当你预期未来股票会下跌时候，你手上没有该股票的头寸，于是你向券商借了股票卖出，待股票跌了之后再买进还回。 中国股市没有做空机制，只有股票上涨的时候才能实现盈利。在这种情况下，股价很容易偏离其实际价值，市盈率高企。另外，由于没有做空机制，只要庄家控制了流通股的大部分，股价就能完全按照庄家的意图上下波动。在美国，由于做空机制的存在，只要对股票走势判断正确，就算在熊市当中也能赚钱。而且由于没有股票在手中也能做空，使得庄家操控股价的难度空前加大。做空的过程首先你向大的证券清算公司借入一定数量的某只股票（例如老虎证券），然后在股票市场上以某价格卖出，在股票价格下跌后再买回相当数量的该股还给证券清算公司（老虎证券），整个过程中只需要向证券清算公司支付清算费用（包含了借出费用、利息以及清算费用）就可以了，而你的获利就是股票卖出价和买入价之差。举个例子说明，假设现在A股票的股价为20美元，但是我看跌它，于是我向券商借了100股A股票，并以市场价每股20美元的价格卖出，此时就是做空A股票，而我的股票仓位是： -100股，同时抵押给券商2000美元。假设过了一个月，A股票的股价跌到了15美元，我觉得它不会跌了，于是我平了我的100股空单，也就是我按照15美元的价格从市场上买回了100股A股票的股票，并还给券商，共花费1500美元。同时券商将2000美元还给我。则本次交易我的盈利为：最开始抵押给券商的2000美元-在市场中购买股票1500美元，盈利500美元 。（这里不计交易佣金）当然，任何操作都不是稳赚的。假设过了一个月，A股票没有跌，反而从$20涨到了30美元，那么我就亏了1000美元。说明及注意事项至于做空的平仓时间并没有限制，什么时候平仓取决于你自己，但证券清算公司（老虎证券）收取清算费用是按日来计算的，借出股票时间越长借出成本越大，你的获利空间会相对减少融券做空的费用比较复杂，融券的费用一般和该只股票的风险程度、股票的流通性，做空比例（可借股票数量）有关，不是固定的。晒个交易截图，没有做空当当，有做空易车网的。注意我是4月18日以27.97刀的价格卖空50股BITA的，后来又在6月6日的时候以22.56刀的价格买回50股还了，我的盈利就是268.5刀，这就是通过做空而盈利了。做空的风险高于做多！！！做空的风险高于做多！！！做空的风险高于做多！！！做空可以盈利的前提是建立在你准确预测了做空股票短期下跌的趋势，如果预测失误，你在低价位卖出了股票，就不得不在高价位买回来，这里说一下，做空的风险比做多要大。比如，我在A股票为10美元的时候买入100股，那么我最大风险是A跌到0，我的最大亏损就是百分之百，100股就是1000美元。但如果我在A股票价格为10美元的时候做空100股，当它涨到20美元的时候，股价涨幅就已经是百分之百，此时我的亏损是1000美元。如果涨到30美元每股，那么涨幅就是百分之两百，此时我的亏损就成了2000美元，如果它继续上涨，那亏损就更大。所以，做多相当于锁定亏损最大为百分之百，而做空有可能亏损无限。不论做多还是做空，及时止损都是非常有必要的。编辑于 2016-06-16 14:44​赞同 2004​​161 条评论​分享​收藏​喜欢收起​许志宏一个脑洞大开的家伙​ 关注 很巧我刚刚做空了当当网（$12），用一句老百姓都听得懂的话讲就是买跌。如果一只股票跌50%，你的获利就是50%。当然不是说有股票都能做空的，例如我更看空的人人网因为看空的人太多了，说卖空不了。还有臭名昭著的网秦因为股价在5美元以下，也不能卖空。所以我就在优酷、当当和艺龙之间选了当当网。卖空就等于借股票卖掉，因此你要获利退出，就要做一个操作“买入补回”，等于还之前的股票，不过用的是现价哦。我上个月12.2美刀卖空人人网，今晚7.7元补回，获利还不错。曾经一度我玩A股非常沮丧，买什么跌什么，总在最高点买，亏得不少。问题到了美股，这就成了我的绝杀，感觉就像贫下中农遇上文革一般。 发布于 2011-06-16 01:22​赞同 581​​110 条评论​分享​收藏​喜欢

股票术语中的「做空」是什么意思？ - 知乎

股票术语中的「做空」是什么意思？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答​切换模式登录/注册股票做空股票期权（交易所金融衍生品）股票术语中的「做空」是什么意思？关注者1,068被浏览791,029关注问题​写回答​邀请回答​好问题 3​1 条评论​分享​57 个回答默认排序李焱焱​Geek​ 关注简单的说，做空就是你觉得某只股票目前的价格高估（或者严重高估）的时候，你可以向某个机构或者券商借这只股票出售（借的时候会有个期限，多少天后归还），等借的股票的归还期到的时候如果这只股票价格已经下跌了很多，你就能低价从市场上买入这只股票还给券商，盈利(券商为什么要借给你股票还有这些被借出去的股票从哪里来最后再解释)。就拿“汉王科技”做例子，在汉王科技上市后大家都发现了他传统的强项电子阅读器在ipad和其他厂商的竞争下已经江河日下了，但是可能汉王科技的股价还是处于高位。在你明显感觉汉王科技股价会将来大幅下跌，而目前还没有下跌的情况下，你就能通过“卖空”手段获利：从券商以借来汉王的股票，在高点以87.50的价格卖出，等两个月还券到期以后，汉王的股票已经跌倒了40元，你再以每股40元的价格买入股票，还给券商。你能够盈利40元。卖空的好处在于一旦信息充分透明的证券市场上有股票被炒高的严重脱离价值后，就会被人用“卖空”的手段大量抛售从而把炒高的股价打压下来。不好的地方是如果在监管不严的市场中容易被人用来操纵股价。所以卖空并不是什么"风险高,收益大"的高风险投资,只是对股票在市场上被高估时的一种投资方式而已.目前中国的证券市场已经可以“融资融券”了，也就是所说的“买空卖空”，但是在“融券”业务上只有有限的大盘蓝筹股可以用来卖空，并且还要看目前券商的股票池中的数量是否够，所以在这一点上来说中国的买空卖空机制还不完善。PS:关于"卖空"股票的来源的问题,目前国内是融券的股票来源是你所开户的券商"登记系统中的股票",而不一定是券商自己购买持有的股票,来源大致有:券商自行购买的股票.这部分一般不会太多,因为券商自行购买的话就要负担股票价格下跌的风险.ETF等基金中固定配置的股票.ETF基金会按照股指指数成分来固定配置一批股票,所以这部分股票是固定的,可以被借走用来融券.券商等级系统中其他股民持有的股票.例如券商客户在登记公司中共持有100万股的汉王科技,券商在保留一部分用在周转的前提下,可以把大部分用来给客户融券用,收取费用盈利.不过一般股民也不用担心自己的股票会被券商挪用而找不到,因为券商在对外融券的时候,会逐日盯紧融券客户的保证金,一旦融券客户赌错了并且标底证券涨幅超过了融券客户在券商资金帐户中的余额时,券商会要求他补足保证金的.转融通业务,貌似是券商之间可以内部把富裕的证券借给其他券商用,当然要收费的.不过测试转融通的时候我已经从券商离职了,详细的业务也不太了解.编辑于 2021-12-08 19:46​赞同 553​​31 条评论​分享​收藏​喜欢收起​DONT计算机视觉之光​ 关注搬个答案过来：股票做空头岂不是稳赚？ - DONT 的回答 - 知乎卖空，简单讲就是先借入股票卖掉，然后等股价下跌后买回来再还回去。假设，1月1日，刘能认为京东的股票现在10元/股的价格太高了，过段时间肯定要下跌。于是，他从券商手里借了100股京东的股票，约定1个月后2月1日归还，并且缴纳使用费100元。拿到股票后，他以10元/股的价格卖掉，手里有了1000元。过了几天，股价果真如刘能所料，下跌了，刘能耐心等到了一个好价钱，8元/股，觉得这个价位应该是在2月1日前的最低价了，于是果断买入100股，花了800元。于是，他耐心地等待在2月1日将股票还给券商。这笔交易，刘能支出=100元使用费+800元购买股票费用=900元。刘能收入：出售股票所得1000元。刘能的利润：1000-900=100元。刘能在买入股票后，股票如果再下跌，或者再上涨，这个价格都跟刘能没有关系了。因为，他只需要还给券商这100股股票就好了。当然，购买的价格越低，刘能赚得越多；购买的价格越高，刘能亏的越多。去掉100元的使用费，9元/股市他的平衡点。比这个低购买他就赚钱，比这个高购买，他就亏钱。如果价格持续上涨，刘能就只能亏钱了。目前的融资融券就允许卖空，当然你要是大客户才行。举个例子，在19世纪，有个铁路公司哈莱姆，有小道消息显示该公司有利空消息。于是，大家都一致认为这只股票不值他当时的价值，这是一只可以卖空的股票。大家公认到什么程度呢？哈莱姆公司有个董事，叫做丹尼尔德鲁，他也认为该股票存在做空的机会。于是大家一起愉快地卖空这只股票。当然，市场上要是有人卖，必须有人买才能完成交易。市场上几乎唯一的买家是范德尔比尔，人称“船长”，是当时美国最大的船东。终于，利空兑现了，哈莱姆公司的一条铁路经营权被驳回。股票应声下跌，不到一个月时间，下跌了三分之一，从120美元下跌到了70美元。此时，大家疯狂了，抓紧把手里的股票卖掉，避免进一步的损失。投机者看住机会了，借入股票开始在市场抛售。但是，此时市场上唯一的买家是“船长”。很快，就在第二天，价格开始逆天了。当时大家还不懂“利空出尽是利好”这样的话。总之，股价上涨了。开始大家没觉得有什么。后来发现，不对了。市场上股票的总股数超过了哈莱姆公司的总股数。此时，卖空的人发现，他们需要5万股股票才能对卖空合约平仓。意味着，他们必须从“船长”手里购买5万股股票来偿还卖空时所购买的股票。最后，船长心慈手软地以180美元的价格将股票出售给空头，让他们来平仓。--------------------------------------------------------第2战场：船长还大量拥有另一条铁路，哈德逊铁路的股票，并是其最大的股东。一些人看到船长当时正在参战哈莱姆铁路，认为他一定占用了大量的资金，如果从侧面攻击他一下也许是个不错的主意。于是，他们对哈德逊铁路展开了卖空行动。同样的故事，卖空的人需要平仓了，发现只能从船长手里来购买股票平仓。此时的价格当然是船长说了算，说多少是多少呀！这回，他没有卖股票给空头，而是借股票给空头，让他们平仓。利息是每天5%，比我们当前银行的年利率稍高一点。这两笔交易，船长获取了300万美元。这是在1860年代的故事。-----------------------------------再次作战这次，哈莱姆铁路的经营真的出了点问题，空头们认为这回机会到了，再次做空这只股票。空头为什么要犯同样的错误？？？不知道。反正，空头们再次犯了同样的错误。纽交所的交易信息显示，这次船长拥有大概14万股哈莱姆的股票，而该公司一共才发行过11万股股票。二者相差3万股，这是空头们借出来的股票。这回船长很生气，“太不拿我当回事了”，后果很严重，他威胁要将股价定在1000美元。当然，船长生气归生气，出于维护市场稳定和人道主义角度考虑，最后价格定在了300美元左右让空头平仓。================2016.11.27补充可以看到，卖空的利润是一定的，亏损是没有上限的。例如，刘能卖空的价格是10元，价格最低也就跌倒0元，每股最多也就赚10元，还要支付租用股票的费用。而价格上涨没有限制，如果上涨到50元，每股就亏40元;要是上涨到100元，每股就亏90元。上涨越多，亏得越严重。关于从哪里借股票:大家通过券商交易，比如船长，买了的股票就在券商那里。券商就把股票借出去了，所有市场上能有多过发行数量的股份数。例如空头从券商那里借了100股。实际总数量是不变的。但此时，实际持有人还是认为自己手里有100股，空头的买家也认为自己手里有100股，所以市场上就有200股了。关于强平：因为当前市场上没有人售出股票，所以仓位无法被强平。这是比较极端的情况，目前在我们日常交易的期货中基本不会遇到这样的情况。––––––––扩展阅读:《伟大的博弈》。有同学提到了保时捷和大众的案例，这更是一段精彩的案例，大家可以参考《极限金钱》里面有非常精彩的介绍。更多内容请关注微信公众号：yuanmu8.关于为什么会把股票借出去,请看：谁会愿意把股票借给做空者？关于做空股票对市场有益吗？请看：做空行为对股市的健康有何意义？================================2016.11.28更新：有同学提到了保时捷和大众，简单说说保时捷和大众的恩怨情仇。这里面涉及了对冲基金对保时捷做空的情节。保时捷在2005年表示希望收购大众。虽然，我们都知道保时捷高大上，一辆保时捷价格比起大众不知道要高到哪里去了。但是，其实保时捷的销售额并没有大众高。两者差多少呢？保时捷的销售额其实仅仅有大众销售额的1/80。这个和我们熟悉的联想吞并IBM的PC部等等是一样的，都是蚂蚁吞大象。当然，在国内的环境我们都知道，凡是出现这样的并购案例，股价一定会飞起来的。但是，对冲基金认为在当时的市场环境下，大众股票已经被严重高估了，价格一定会回归的。于是，他们开始做空大众的股票。通过刘能的例子我们知道，一旦大众的股价下跌，对冲基金就会赚钱；当然，如果股价上升，对冲基金就要赔钱了。2008年的时候，保时捷突然宣布自己已经持有大众42.6%的股份，并且持有31.5%股份的买入期权。市场陷入恐慌了，为甚么呢？当时市场上所有股份加起来超过了100%，当时市场上大概有110%的股份在流通。实际上多出来的10%股份，就是空头所卖出去的股份。基金经理得知消息后，颤抖了。因为这是发生在21世纪，相比船长时代已经过去一个多世纪。评论里有朋友表示为什么不跑路，船长时代，他们当然是可以跑路的。但是在21世纪跑路当然是有难度的。不过，其实跑路都是小人物，黄鹤黄老板跑路弄得沸沸扬扬。当时欠船长股份的也都是有头有脸的人物，他们当然不会跑路，因为他们还有希望在。没有希望，就楼顶吹风去了。拉回来。当时，股份是分散的，也就是市场上是有可交易股份的。对冲基金经理们都疯了，两天后价格飙升到1000欧元的高点，比四天前的200欧元高了5倍。当然，市场恐慌总要过去了，一个月后，价格低落到了50美元。从1000美元到50美元，我们想象一下，有多少人倾家荡产！股市有风险，入市需谨慎。保时捷通过前期的购买买入权，赚去了大概70亿欧元，这一数值仅仅略低于其当前年的利润。有人质疑保时捷的营收，说他们不务正业，傻傻分不清他们到底是汽车制造商还是对冲基金。保时捷老总曾经说到“我们通过对冲交易和汽车制造来赚钱。但是，根据最新消息，对冲基金并不生产汽车。这就是我们的区别。”到这里都是一个保时捷英勇无敌的股市。------------分割线------------------但是，能够持续盈利是关键。2008年发生金融危机后，银行开始控制贷款，保时捷要购买期权所需的资金无法筹措到了。在2009年11月，保时捷宣布其当前发生44亿欧元的亏损，并说后续会持续亏损。最后结果我们都知道了，保时捷成为了大众的子品牌。真是一个忧桑的故事。想起来一句话：看谁笑到最后！––––––––––欢迎大家关注我的微信公众号阅读更多内容:yuanmu8.编辑于 2016-11-29 09:15​赞同 422​​47 条评论​分享​收藏​喜欢

股票入门：做空是什么意思？什么原理？ - 知乎

股票入门：做空是什么意思？什么原理？ - 知乎切换模式写文章登录/注册股票入门：做空是什么意思？什么原理？小白学炒股微信公众号：谷粟（ID：gusu568）做空和做多正好相反，做多是低价买进，涨高了在卖出。而做空呢就是高价抛出，在更低的价格买进。打个比方我有1000股票，我看空后市，这时也是股票正好在高位，比如当时价格是10元，我填现价出，随之大盘也一浪一浪的往下走，到了快收市了股价当时是9.20元，我成功买入，（今天净赚近800元），如果第二天股价又高开9.50元，我又卖出，在快收市钱8.80元的位置在买进。（第二天又净赚近700），这就是做空。原理：与多头相对，理论上是先借货卖出，再买进归还。做空是指预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获取差价利润。其交易行为特点为先卖后买。目前A股上可以进行卖空的股票也叫做融资融券的股票，也就是证券公司可以先借出股票给市场投资者，投资者由于对该股票看空，借到股票后先卖出，股票跌了之后再从市场上买回来，这样就赚得了利差。股票入门案例：盛屯矿业做空的意义：做空机制是强者的游戏，做空机制对庄家来说，固然也有很大的风险。但是其暴利的诱惑是巨大的。在暴利诱惑和监管乏力下，他们会不择手段，会散布更多难以辨真伪的虚假信息，会更频繁地做庄、联手操纵价格等等。在我国，由于股市设计的大小非等一系列问题，使得股市的透明度较低，可暗藏的卖空风险是巨大的，做多难度更大流通股东和非流通股东之间存在着微妙的博弈。暂时来说，大小非和限售股等法律法规尚未健全之前，做空股市在我国暂时还不能全面推广，只能通过融券等方式，为两者之间进行微妙的平衡。发布于 2017-03-28 14:26股票入门股票知识学习​赞同 17​​16 条评论​分享​喜欢​收藏​申请

什么是做空？如何做空？ - 知乎

什么是做空？如何做空？ - 知乎切换模式写文章登录/注册什么是做空？如何做空？金融情报局007做空简单说就是：没有货先卖后买。举例说明：你看到10元的A股票，分析其后市在一定时间里会跌至8元，而你手中 又没有持有A股票，这时你可以从持有A股票人的手中借来一定的A股票，并签好约定，在一定的时间里要把这些借来的股票还给原持有人，假设现在你借来100股A股票，以10元的价位卖出，得现金1000元，如在规定时间内，该股果真跌到8元，你以8元买进A股票100股，花费资金800元，并将这100股还给原持有人，原持有人股数末变，而你则赚到了200元现金。我国目前暂时还没有做空机制，但即将推出的股指期货也是一种做空的机制。做空机制不光指股票的做空，还包括指数的做空等。更多股票相关问题可以直接私信发布于 2017-03-07 16:06股票证券投资​赞同 5​​添加评论​分享​喜欢​收藏​申请

做空 - MBA智库百科

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做空

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做空（Short selling）

目录

1 什么是做空

2 做空概述

3 做空与止损的区别

4 做空实施的要点

5 相关条目

[编辑] 什么是做空

　　做空是指预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获利差价利润。

[编辑] 做空概述

　　做空是一种股票期货等投资术语：就是比如说当你预期某一股票未来会跌，就在当期价位高时卖出你的股票，再在股价跌到一定程度时买进，这样差价就是你的利润。其特点为先卖后买的交易行为

　　做空是股票、期货等市场的一重操作模式。和做多是反的，理论上是先将货卖出，再买进归还。一般正规的做空市场是有一个中立仓提供借货的平台。这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货进来卖出，等跌了之后在买进归还。这样买进的仍然是低位，卖出的仍然是高位，只不过操作程序反了。

[编辑] 做空与止损的区别

　　做空与止损的最大区别在于：止损卖出后，未必再买回来，造成的资金损失是非常现实和残酷的。而做空是卖出后还会逢低买回来，在不扩大原有被套损失的前提下，还会获取一段反向操作的利润。因此，做空比止损更容易被投资者接受，投资者在实施做空操作时和实施止损操作时相比心态更稳定、行动更果断、失误率低，而成功率高。

[编辑] 做空实施的要点

　　实施做空时应注意的要点是：

　　一、要求投资者要具备对市场整体趋势的研判能力。

　　因为做空只适用于大盘处于下跌趋势通道时的，其它时期，如大盘处于横向整理阶段或牛市行情阶段都不能采用这种操作技巧。因此，要求投资者必须要认清未来趋势的大致运行方向。

　　二、做空要把握好股价运行的节奏，要趁股价反弹时卖出，趁股价暴跌时买入。

　　在弱市的下跌途中经常会出现短暂的反弹行情和跳水般的暴跌行情，投资者要充分利用这种市场的非理性变动机会，最大限度的利用股价的宽幅震荡所创造的差价机会来获取利润。

[编辑]相关条目

买空

卖空

空头

做多

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评论(共16条)提示:评论内容为网友针对条目"做空"展开的讨论，与本站观点立场无关。

222.245.48.* 在 2010年5月19日 15:32 发表

很好 让人受益匪浅

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116.225.242.* 在 2010年6月2日 11:33 发表

学习了！谢谢

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202.55.95.* 在 2010年12月23日 01:50 发表

不错，不过可惜没有例子。

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111.173.200.* 在 2011年11月29日 14:50 发表

谢谢！很直观，也很易懂！

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129.234.157.* 在 2012年1月6日 18:13 发表

"心态更稳定、行动更果断、失误率低，而成功率高",这种话都能录进来我真是服了. 失误率成功率和short sale有什么关系?

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128.232.133.* 在 2013年5月6日 02:06 发表

202.55.95.* 在 2010年12月23日 01:50 发表

不错，不过可惜没有例子。

呵呵，看看2013最近的黄金事件，就是很好的例子

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张野 (Talk | 贡献) 在 2013年11月15日 14:46 发表

谢谢，学习了

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119.6.35.* 在 2013年11月19日 16:03 发表

说得好

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Heroyanglei (Talk | 贡献) 在 2013年12月26日 10:01 发表

举例说明很好，也可以查看“保证金空头交易”。

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14.63.172.* 在 2015年7月25日 17:09 发表

谢谢你，你的举例非常好！

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46.193.1.* 在 2016年3月17日 15:36 发表

终于弄明白了

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111.51.101.* 在 2016年6月6日 05:39 发表

你忘了中立仓的佣金。

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223.104.13.* 在 2016年7月7日 17:01 发表

222.245.48.* 在 2010年5月19日 15:32 发表

很好 让人受益匪浅

嗯

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117.136.41.* 在 2016年11月17日 18:49 发表

这个不是卖空的意思吗？怎么变成了做空

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AMMA (Talk | 贡献) 在 2016年12月19日 19:28 发表

你这是《高盛阴谋》上的

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119.60.80.* 在 2020年4月4日 15:56 发表

他会那么轻松的借给你吗？

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做空、利空、空头，都是啥意思？ - 知乎

做空、利空、空头，都是啥意思？ - 知乎切换模式写文章登录/注册做空、利空、空头，都是啥意思？知乎用户9DIaky昨天解释了一些股市专有词汇，然后大家又跟问了另外一些，今天我们再说说些常用的。做多：就是指靠股市涨来赚钱的行为。我们买股票和基金，都是做多的行为。A股票100元一股，我花100元买入，等它涨了，我就赚钱了。还有一些与多有关的词，比如 多头，就是已经买了股票的人；看多，就是觉得未来会涨。做空：空（一声，音同空气的空）和多，是一对反义词。做空，就是靠股市跌来赚钱的行为。估计有读者会问：跌还能赚钱啊？还真能。原理是这样的：比如A股票现在100元一股，我不看好未来它的股价。所以我以100元一股向你借了一股A股票。借一年，一年后还你一股A股票+5元钱利息。我借到这一股A股票之后，就在股市里按照100元一股把它卖了。然后我就等着，一年后，该还你股票了，我再从市场上把A股票买回来还给你。这时候就存在两种情况了。第一种情况，A股票在一年后的市场价低于100元，比如跌到50元一股。那我就只需要花50元把它买回来，然后还给你，再加5元钱利息。大家看，我是花100元卖出去的，但只花50元就把它买回来了，加上那5元的利息，总共才55元。剩下45元，就是我赚的。这就是股市跌了，我也赚钱。第二种情况，A股票在一年后市场价涨了，比如涨到200元一股。此时我需要花200元把它买回来还你，同时还得加上5元钱利息。这种情况就很惨，我花100元卖出去的，但是要花200元买回，还要给你5元利息。这一来一回，我亏了205-100=105元。所以呢，做空有风险。风险就在于股价狂涨。如果A股票涨到1000元一股，我也得花1000元把它买回来还给你，加上5元的利息，我一共会亏：1005-100=905元。如果A股票涨到1万元一股呢……不敢想，不敢想。对应的一些词汇，比如 空头，就是做空的人，或者卖股票的人；看空，就是对未来不看好；空军，股评常用这个词，泛指卖股票的人；利空，就是这个消息不好，可能会导致股价跌。还有个词叫“打爆空头”，意思是由于股票涨的太猛，空头损失惨重。崩盘同样是指跌，这个词就没有跌停那么科学了。跌停一般是指跌10%，但崩盘并没有固定指跌多少。通常来讲，崩盘是指大面积的跌，整个股市全都跌，连跌个几天，跌幅肯定要大于10%才算崩盘。板这个词比较好玩，很形象。之前说过，股市里有涨停和跌停。涨停的时候，不是说就暂停交易了，其实还是在正常交易过程中的。只不过有很多人想买，但没人卖，所以想买的人买不到。此时的股票报价软件上，就会看到股价一直在涨10%的那个位置，以一条横线展示出来，就像一块板子。所以呢涨停，又叫涨停板。同理，跌停，又叫跌停板。活学活用的时候到了啊。如果一个股票，从跌停板开始涨，一直涨到涨停板，这就什么呢？这叫地天板。同理，从涨停板一直跌，跌到跌停板，这就叫天地板。所以一支股票一天内最多可以跌20%，这是制度允许的呦~牛熊牛市是指股市一直涨，熊市是指股市一直跌。为啥涨用牛来代表，跌用熊来代表呢？按理说，熊应该比牛厉害啊，打架应该是熊更猛才对。主要原因是：这两个词是从老外那传过来的。老外觉得，牛角总是往上顶，所以代表涨；熊掌总是往下拍，所以代表跌。不得不承认，这个中西方的思维方式啊，还真是有差距。OK，今天先聊到这，我们明早8点见。下面的估值表：发布于 2020-04-18 10:00股市分析股票股票市场​赞同 165​​5 条评论​分享​喜欢​收藏​申请

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