tokenpocket官网下载地址|交易所交易基金

作者： tokenpocket官网下载地址

2024-03-08 01:16:08

交易所交易基金(ETF) - 知乎

交易所交易基金(ETF) - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答切换模式登录/注册交易所交易基金(ETF)交易型开放式指数基金，又称“交易所交易基金”，简称ETF，是Exchange Traded Fund的英文缩写。作为一种革命性的投资产品，交易型开放式指数基金于20世纪90年代在美国诞生，基于其新…查看全部内容关注话题管理分享百科讨论精华视频等待回答详细内容交易型开放式指数基金，又称“交易所交易基金”，简称ETF，是Exchange Traded Fund的英文缩写。作为一种革命性的投资产品，交易型开放式指数基金于20世纪90年代在美国诞生，基于其新型投资组合管理方式以及产品的不断创新，其超乎想象的迅速发展给全球基金行业带来了一场重大革命。作为投资界的明日之星，ETF具有费用低廉、交易效率高等特点[1]。图源：https://www.qcj18.com/levels/13995.html一、什么是ETF简单来说，ETF是一种将跟踪指数证券化，并在证券交易所买卖，为投资者提供参与指数表现的开放式基金产品。实际上，ETF是一种指数投资工具，通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的组合证券，使得投资者通过买卖一种产品就实现了一揽子证券的交易。可以从“交易-指数-基金”三个方面来理解ETF的内涵[1]：①ETF是可以在证券交易所进行二级市场买卖的交易型基金；②ETF是追踪特定证券指数的指数型基金；③ETF是可以随时进行申购赎回的开放式基金。作为在交易所交易的产品，ETF可以像封闭式基金或股票一样实现自由买卖。在交易时间内，投资者在一级市场可以随时以组合证券形式申购赎回ETF份额，即申购时投资者以ETF跟踪指数所指定的一揽子组合证券向基金管理人换取ETF份额；赎回时，以ETF份额换回一揽子组合证券。而在二级市场上，ETF与普通股票一样在交易所挂牌交易，投资者可以像买卖股票一样按市场价格买卖ETF份额[1]。此外，ETF在交易时不一定按照其份额基金资产净值来交易，而是取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“份额基金净资产值”。并且，ETF份额的供求变化等其他因素也可能影响ETF的市场价格。尽管ETF价格偶尔会偏离基金的标的价值的轨道，但其自身的套利机制又确保不会偏离太多[1]。图片：ETF基金在一级市场交易流程图二、ETF的特点及相关指标（一）特点1.被动操作的指数基金ETF是以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例，采取完全复制或抽样复制，进行被动投资的指数基金。ETF不但具有传统指数基金的全部特色，而且是更为纯粹的指数基金[2]。2.独特的实物申购、赎回机制所谓实物申购、赎回机制，是指投资者向基金管理公司申购ETF，需要拿这只ETF指定的一篮子股票来换取；赎回时得到的不是现金，而是相应的一篮子股票；如果想变现，需要再卖出这些股票。实物申购、赎回机制是ETF最大的特色，使ETF省却了用现金购买股票以及为应付赎回卖出股票的环节[2]。3.实行一级市场与二级市场并存的交易制度在一级市场上，只有资金达到一定规模的投资者（基金份额通常要求在50万份以上）可以随时在交易时间内进行以股票换份额（申购）、以份额换股票（赎回）的交易，中小投资者被排斥在一级市场之外。在二级市场上，ETF与普通股票一样在市场挂牌交易。无论是资金在一定规模以上的投资者还是中小投资者，均可按市场价格进行ETF份额的交易[2]。图源：http://www.hrltw.com/dkgl/13114.html（二）相关指标1. 收益指标用于分析ETF的收益指标包括二级市场价格收益率、基金净值收益率[2]。2.运作效率指标。用于分析ETF运作效率的指标主要有折（溢）价率、周转率、费用率、跟踪偏离度、跟踪误差等[2]。3.ETF的折（溢）价率与封闭式基金的折（溢）价率类似，等于二级市场价格与基金ETF的折份额净值的比值减1。折（溢）价率大于一定幅度时会引发套利交易。同时，折（溢）价率也是一个反映ETF交易效率与市场流动性强弱的指标[2]。图源：https://new.qq.com/omn/20200305/20200305A0O1SJ00.html三、投资ETF的优势与风险（一）优势1. ETF折溢价水平低ETF按照标的指数成分股构建投资组合，当其二级市场价格与股票组合价格不一致时，就会出现折价或者溢价情形。但由于申购赎回机制的存在，套利行为将使得这种溢价或折价变得相当小，甚至消失。因此，EIF不会像封闭式基金那样出现大幅度的折溢价情况[3]。2.EIF流动性较好图片：股票ETF实物申赎与交易效率示意图ETF比开放式基金更具流动性，投资人可以在交易所开市时间内即时买卖ETF份额，而大多数的开放式基金则要到收市后才能按照基金资产净值结算交易。因此，当大市波动剧烈时，ETF的即时买卖特性要比开放式基金更具优越性[3]。3.ETF与目标指数拟合度高投资人赎回ETF时，ETF交付的是一篮子股票而不是现金，因而在基金中无需保留现金应付赎回，而开放式指数基金则会受到基金资产中现金的影响。所以FTF比较容易实现基金资产净值与目标指数的高度拟合。一般而言，为了应付赎回，开放式基金的现金资产要保留10%左右，而ETF的现金资产保留不会超过2%[3]。4.ETF的透明度高ETF会每日公告申购赎回清单，列明其一篮子股票的成分，因此其投资组合透明度高，便于监管。而且ETF的被动式管理方式使得基金经理不能根据个人对个股未来走势的判断而增加或减少持仓，杜绝了基金经理可能通过内幕交易操纵市场的行为，能很好地避免基金投资的道德风险[3]。5.ETF的交易成本较低图片：ETF交易成本传统开放式基金每年需支付约1%-1.5%的管理费，较ETF的管理费（约0.3%-0.5%）高出很多；传统开放式基金申购时需支付1%左右的手续费，赎回时需支付0.5%左右的手续费，而ETF则仅于交易时支付券商最多0.3%的佣金，与开放式基金的交易成本相比相对低廉[3]。6.ETF可分散投资风险由于ETF为一种追踪标的指数的产品，基金所持有的成分与指数成分内容相同，然而指数成分含有多种不同行业的股票，具有分散投资风险的效果。以一支成分般数量为100的ETF为例，买进该ETF，如同一笔交易可以同时成交100支般票，相对买进单一个股风险而言，充分降低了风险[3]。7.可进行指数化投资投资人依据对产业轮动、国家或产业未来趋势的判断，可以采用指数化投资，通过长期持有相对应的ETF,分享其未来的涨幅。此外，亦可以利用指数投资工具进行资产配置或作为核心持股组合，并且可以灵活搭配其他指数衍生产品如股指期货期权等进行操作[3]。8.ETF获利方式更为多样图片：日波动的获利操作ETF除了可以伴随指数上涨而获利以及享受股票分红带来基金分红外，还可以通过套利获取收益，即当ETF的市场交易价格与基金单位净值偏离较大时，投资人可以进行套利操作,获得差价收益[3]。（二）风险1.市场风险：指ETF的基金份额净值随其所持有的股票价格变动的风险[4]。2.被动式投资风险：ETF并非以主动方式管理,基金管理人不会试图挑选具体股票，或在逆势中采取防御措施[4]。3.追踪误差风险：由于ETF会向基金持有人收取基金管理费、基金托管费等费用，ETF在日常投资操作中也存在着一定交易费用，以及基金资产与追踪标的指数成分股之间存在少许差异，这些可能会造成ETF的基金份额净值与标的指数间存在些许落差的风险[4]。图片：ETF以投资标的分类四、如何选择ETF经济周期的变动会给投资者的投资带来风险。随着ETF产品的丰富，投资者可以根据经济周期的不同发展阶段来配置不同类型的ETF产品，比如行业ETF和主题ETF，从而规避经济周期调整所带来的风险。经济周期可以大致划分为6个阶段，不同阶段有着不同的选择策略[1]：阶段1：经济减速期间，通货膨胀率和利率开始下滑，债券价格在经历熊市之后开始上涨，股票和商品依然处于熊市中；此阶段，投资组合应该着重关注高收益率的现金和债券，还可以关注一些领先行业的股票。阶段2：经济衰退出现转平向上的若干迹象，股票由熊转牛，价格开始上涨，债券强势上涨，商品处于熊市尾巴；此阶段的市场焦点是股票，股票在一个非常普遍的意义上取得了很好的收益表现，应该作为重点配置对象。债券表现也不错，但表现不如阶段1那么好，可适当减仓投资于股票。阶段3：经济再度扩张，黄金和黄金相关资产作为通胀保值工具开始受到追捧，部分商品价格上涨，股票强势上涨，债券上涨势头减弱；此阶段，股票会继续其普遍上涨，但增长速度比较缓慢。此时所有市场都在上涨，因此货币市场收益率低，现金头寸应是周期中最低的时候。应该开始持有一些投资于商品的基金。阶段4：经济开始快速扩张，通胀压力开始拉高商品价格，利率也开始上升，债券价格开始下跌，股票涨势减弱，商品依然强势上涨；此阶段，减少债券头寸或缩短债券久期，投资组合中的股票应该被换成周期中间的领导行业和收益驱动型的周期后期的领导行业。阶段5：经济扩张动能耗尽开始收缩，股票开始下跌，债券持续深跌，商品涨势减弱渐入熊市；此时，投资组合中的股票头寸应该减少，现金头寸则相应地增加。阶段6：经济急速下降，商品开始下跌，股票持续深跌，债券即将探底。三种资产均下跌时，切记“现金为王”。此阶段，商品头寸也应该减少，唯一可持有的恐怕是在债券市场底部购买的一些有限的被错杀的债券。图片：不同类型投资者的投资组合配比五、与上市开放式基金的异同点上市开放式基金，简称LOF（Listed Open- Ended Fund），是指通过深交所交易系统发行并上市交易的开放式基金。在基金募集期内，投资者除了可以通过基金管理人及其代销机构（如银行营业网点）认购之外，还可以在具有基金代销资格的各证券营业部通过深交所交易系统认购。上市开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以通过交易所交易系统买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，要想在交易所系统抛出，须办理一定的转登记手续；同样，如果是通过交易所交易系统买进的基金份额，要想在指定网点赎回，也要办理一定的转登记手续[5]。图源：https://pixabay.com/images/search/fund/（一）ETF与LOF的相似之处[3]1.同跨两级市场。ETF和IOF均是既可以在一级市场申购赎回基金份额，又可以在二级市场上自由买卖基金份额。2.理论上都存在套利机会。对于ETF和LOF而言，由于两种交易方式并存，申购赎回的价格取决于基金单位净值，而市场交易价格主要取决于市场供求，两个价格之问很可能存在一定程度的偏离，当这种偏离足以抵消交易成本的时候，就存在理论上的套利机会。3.二者都具备较强流动性。由于ETF和LOF均具备跨两级市场的交易模式，使得两者具有比传统开放式基金更强的流动性。（二）两者的不同之处[3]1.投资组合透明度不同。ETF投资组合透明度更高，每个工作日都会公告投资组合；而LOF投资组合透明度较低，与普通开放式基金相同，每个季度公告持股前10名股票。2.申购赎回的标的和效率不同。ETF的申购赎回一般要求投资人以一篮子成分股票进行；而LOF的申购赎回则是与普通的开放式基金一样，按照基金份额净值确定申购赎回价格，且采用现金的方式。此外ETF的申购赎回即时确认投资者可以把当天申购获得的份额在二级市场上出售，而LOF申购赎回的确认同普通的开放式基金一样,基本是下一工作日才能确认。3.参与申购赎回的门槛不同。在境内，ETF申购赎回的基本单位比较大，比如最小申购赎回单位为100万份，通常只有资金实力雄厚的投资人才有能力参与，而LOF申购赎回的基本单位仅为1000份。4.套利机制的效率不同。从理论上来看，ETF与LOF都存在套利机制，但由于套利花费时间长短的原因，ETF实施套利效率较高，而LOF实施套利难度较大。5.折溢价水平不同。由于套利机制效率上的优，ETF的折溢价率通常都比LOF的来得更低。这表现为，ETF的价格与其单位净值更为贴近。6.报价方式不同。在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一次基金参考净值；而一般LOF的报价频率要比ETF低，通常1天只能提供1次或几次基金净值。百科摘录3「交易型开放式指数基金」的盈利模式是怎样的，有何选择技巧？它与「上市开放式基金」有何异同点？下的回答内容摘录Eleanor羊毛衫韭龄超十年，基金爱好者，公众号同名交易型开放式指数基金（Exchange Traded Fund，简称ETF），是一种跟踪指数，能够在交易所上市交易的开放式基金。

要了解交易型开放式指数基金，我们要先了解指数基金。

指数基金，简单来说就是基金公司按照某一个指数为模仿对象去买入一篮子股票进行复制。这个指数中有什么股票，这只基金就买什么股票；指数中各个股票的比例是多少，基金也按照相应的比例配置；指数更换了什么股票，基金也跟着更换。机械模拟，避免了选股难题，同时有效地分散了风险，避免个股起伏对整体的影响。

交易型开放式指数基金（ETF）也是这样一种基金，采用指数化投资策略，根据所选的指数所包含的成分股来构造投资组合，从而跟踪该指数的波动，指数上涨，则ETF收益上涨，指数下跌，则下跌。看山看水不如看我摘录于 2020-03-16「交易型开放式指数基金」的盈利模式是怎样的，有何选择技巧？它与「上市开放式基金」有何异同点？下的回答内容摘录彭澎 Current指数交易者公众号：ETF之家ETF

ETF大家不陌生了吧，全称是交易型开放式指数证券投资基金，抓住三个概念有助于你深刻理解ETF的特性：交易型、开放式、指数基金。

交易型的意思是ETF是在证券交易所上市交易，投资者需要通过股票账户才能参与（跟个股交易方法一致）。

开放式也容易理解，投资者可以向基金管理公司进行申购或者赎回基金份额，只不过ETF是在场内操作（股票账户）。

指数基金指的是ETF采用跟踪指数的投资策略。

通过ETF的三个特点，可以归纳出它的特征：既能够交易又能够申购赎回的指数基金。看山看水不如看我摘录于 2020-03-16ETF,了解一下下的内容摘录月半货殖个人微信公众号：货殖意识 ID:Huozys交易所交易基金(Exchange Traded Funds，简称"ETF")，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。根据投资的方法不同可以分为指数基金和主动管理型基金，目前国内发行的ETF大多为指数基金。知乎小知摘录于 2020-04-24浏览量2720 万讨论量2.5 万帮助中心知乎隐私保护指引申请开通机构号联系我们举报中心涉未成年举报网络谣言举报涉企虚假举报更多关于知乎下载知乎知乎招聘知乎指南知乎协议更多京 ICP 证 110745 号 · 京 ICP 备 13052560 号 - 1 · 京公网安备 11010802020088 号 · 京网文[2022]2674-081 号 · 药品医疗器械网络信息服务备案（京）网药械信息备字（2022）第00334号 · 广播电视节目制作经营许可证:（京）字第06591号 · 服务热线：400-919-0001 · Investor Relations · © 2024 知乎北京智者天下科技有限公司版权所有 · 违法和不良信息举报：010-82716601 · 举报邮箱：jubao@zhihu.

交易型开放式指数基金_百度百科

放式指数基金_百度百科网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心交易型开放式指数基金播报讨论上传视频基金份额可变的一种收藏查看我的收藏0有用+10交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Fund，简称ETF），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。根据投资方法的不同，ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金。国内推出的ETF也是指数基金。ETF指数基金代表一篮子股票的所有权，是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。通常采用完全被动式的管理方法，以拟合某一指数为目标，兼具股票和指数基金的特色。 [1]中文名交易型开放式指数基金外文名Exchange Traded Fund [2]基本简介开放式基金的一种特殊类型发展情况国内发展港股发展全球发展购买方式证券市场上直接从其他投资者购买特点可申购赎回、上市交易、份额可变目录1优点介绍2品牌介绍3意义内涵4发展情况▪国内发展▪港股发展▪全球发展5购买方式6套利机制7市场影响8股票区别9基金特性10融资须知11相关区别12误区优点介绍播报编辑分散投资并降低投资风险被动式投资组合通常较一般的主动式投资组合包含较多的标的数量，标的数量的增加可减少单一标的波动对整体投资组合的影响，同时借由不同标的对市场风险的不同影响，得以降低投资组合的波动。兼具股票和指数基金的特色（1）对普通投资者而言，ETF也可以像普通股票一样，在被拆分成更小交易单位后，在交易所二级市场进行买卖。（2）赚了指数就赚钱，投资者再也不用研究股票，担心踩上地雷股了；（2010年之前我国证券市场不存在做空机制，因此存在着“指数跌了就要赔钱”的情况。2010年4月，股指期货开通，2011年12月5日起，有七只ETF基金纳入融资融券标的的范畴）结合了封闭式与开放式基金的优点ETF与我们所熟悉的封闭式基金一样，可以小的“基金单位”形式在交易所买卖。与开放式基金类似，ETF允许投资者连续申购和赎回，但是ETF在赎回的时候，投资者拿到的不是现金，而是一篮子股票，同时要求达到一定规模后，才允许申购和赎回。ETF与封闭式基金相比，相同点是都在交易所挂牌交易，就像股票一样挂牌上市，一天中可随时交易，不同点是： ①ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回，要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快。②由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价。ETF基金与开放式基金相比，优点有两个：一是ETF在交易所上市，一天中可以随时交易，具有交易的便利性。一般开放式基金每天只能开放一次，投资者每天只有一次交易机会（即申购赎回）；二是ETF赎回时是交付一篮子股票，无需保留现金，方便管理人操作，可以提高基金投资的管理效率。开放式基金往往需要保留一定的现金应付赎回，当开放式基金的投资者赎回基金份额时，常常迫使基金管理人不停调整投资组合，由此产生的税收和一些投资机会的损失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担。这个机制，可以保证当有ETF部分投资者要求赎回的时候，对ETF的长期投资者并无多大影响（因为赎回的是股票）。交易成本低廉指数化投资往往具有低管理费及低交易成本的特性。相对于其他基金而言，指数投资不以跑赢指数为目的，经理人只会根据指数成分变化来调整投资组合，不需支付投资研究分析费用，因此可收取较低的管理费用；另一方面，指数投资倾向于长期持有购买的证券，而区别于主动式管理因积极买卖形成高周转率而必须支付较高的交易成本，指数投资不主动调整投资组合，周转率低，交易成本自然降低。投资者可以当天套利例如，上证50在一个交易日内出现大幅波动，当日盘中涨幅一度超过5%，收市却平收甚至下跌。对于普通的开放式指数基金的投资者而言，当日盘中涨幅再大都没有意义，赎回价只能根据收盘价来计算，ETF的特点则可以帮助投资者抓住盘中上涨的机会。由于交易所每15秒钟显示一次IOPV（净值估值），这个IOPV即时反映了指数涨跌带来基金净值的变化，ETF二级市场价格随IOPV的变化而变化，因此，投资者可以盘中指数上涨时在二级市场及时抛出ETF，获取指数当日盘中上涨带来的收益。高透明性ETF漫画图ETF采用被动式管理，完全复制指数的成分股作为基金投资组合及投资报酬率，基金持股相当透明，投资人较易明了投资组合特性并完全掌握投资组合状况，做出适当的预期。加上盘中每15秒更新指数值及估计基金净值供投资人参考，让投资人能随时掌握其价格变动，并随时以贴近基金净值的价格买卖。无论是封闭式基金还是开放式基金，都无法提供ETF交易的便利性与透明性。增加市场避险工具由于ETF商品在概念上可以看作一档指数现货，配合ETF本身多空皆可操作的商品特性，若机构投资者手上有股票，但看坏股市表现的话，就可以利用融券方式卖出ETF来做反向操作，以减少手上现货损失的金额。对整体市场而言，ETF的诞生使得金融投资渠道更加多样化，也增加了市场的做空通道。例如，过去机构投资者在操作基金时，只能通过减少仓位来避险，期货推出后虽然增加做空通道，但投资者使用期货做长期避险工具时，还须面临每月结仓、交易成本和价差问题，使用ETF作为避险工具，不但能降低股票仓位风险，也无须在现货市场卖股票，从而为投资者提供了更多样化的选择。品牌介绍播报编辑上海证券交易所推出的上证50ETF，是上海证券交易所计划推出的第一只ETF。此后，上海证券交易所陆续推出上证180ETF、高红利股票指数ETF、大盘股指数ETF、行业ETF等。1、第一只ETF――上证50ETF上海证券交易所将上证50指数授权给华夏基金使用，华夏基金管理公司拔得头筹，成为中国第一个ETF的管理人。华夏上证50ETF产品将采用完全复制法，紧密跟踪上证50指数，组合中的股票种类和上证50指数包含的成份股相同，股票数量比例和该指数成份股构成权重一致，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，在上证所上市交易后，其申购与赎回也将通过上证所系统进行。整个ETF的运作，包括公开募集现金认购、公开募集股票认购、上市交易、申购和赎回、套利、投资组合管理、会计和估值、信息披露以及客户服务等9个环节。此次ETF的发行，首先将采用现金认购和一揽子股票申购相结合的所谓“种子资本+公开发行”多阶段发行方式。现金认购经由交易所系统网上网下同时进行，分别适用于中小投资者和大额投资者，现金认购的方式主要是方便中小投资者和像保险公司这样不能直接买股置换基金的特殊投资者认购。在现金认购结束后，ETF即告成立，开始将现金买成组合需要的成份股，并按照上证50指数指数值的千分之一折算成单位净值，进行份额的标准化，依照2004年7月7日上证50指数923.86收盘点位，其每份单位净值应该为0.92386元。之后，基金将开放股票申购，这是为了方便上证50成份股持有者申购。此外，一种名为集合创设的方式，也适合于证券公司利用股票申购方法和其他投资者合作，采取合规方式将库存股票转化为ETF，增加资产的流动性。在这一切程序结束后，ETF将申请在上证所上市，展开其日常的正常运作。ETF申购赎回的基本单位初步设定为100万份，折合值随当前市值变动。由于股票停牌等原因，ETF的申购赎回还将引入现金替代模式，允许投资者在遇到股票停牌、成份股流动性差以及成份股调整时以不高于申购总值5%的比例进行现金替代。现金替代的溢价金额计算基础为单位股票的最新价，在正常交易时采用最新成交价，股价涨停时采用涨停价格，停牌且当日有成交时采用最新成交价，停牌且当日无成交时采用前收盘价。方案初步确定，基金管理人可以确定现金替代的成份股，基金管理人对现金替代合理出价，并及时处理因申购进入的现金。除了靠股票现金红利和新股申购收益正向抵消外，基金管理人也将以尽可能低的操作费用予以弥补，在正向因素收益超过基准3%时，基金收益将实行分配。ETF的申购赎回组合股票清单的披露内容，将包括股票名称、数量权重和预估现金差额，并标明可以用现金替代的股票及替代价格。这些信息每一交易日开盘前将通过上证所及华夏基金的渠道公开发布。单位基金净值(IOPV)的发布，上证所将会根据申购赎回清单中成份股的价格行情变动实时计算估值，并和交易数据一起通过卫星实时传送发布。意义内涵播报编辑1、贯彻落实国务院“9条意见”，推动证券市场的产品创新，并为今后包括指数期货在内的新产品推出打下基础；ETF漫画图2、通过扩大产品种类提高中国证券市场相对海外市场的核心竞争力；3、通过ETF的规模交易进一步增强大盘蓝筹股的流动性；4、2000年初起国际指数化投资成为市场潮流，2003年ETF已成为历史上发展最快的金融产品，其数量从1993年3只基金8亿美元增加到2003年280只基金2100亿美元；5、满足各方面投资者的市场需求，为中小投资者提供一个用小资金投资大盘的机会，为机构投资者提供新的套利模式。发展情况播报编辑国内发展首批跨境ETF首募规模共52亿元根据公告信息，华夏恒生ETF产品募集期间净认购金额为35.85亿元，有效认购总户数为21504户；易方达恒生国企(QDII-ETF)募集期间净认购金额为16.16亿元，有效认购总户数为3092户。两只产品共计募得资金52.01亿元。日期事件2012年8月17日首批两只跨境ETF的联接基金发行结束，结束认购2019年5月25日华夏基金、南方基金、易方达基金、华安基金同时发布旗下中日互通ETF产品招募说明书和份额发售公告，4只产品将于5月28日同日开售，并可能受限于合格境内机构投资者（QDII）额度，设置募集规模上限。 [3]2022年6月《国际金融报》记者获悉，首批8只碳中和ETF获批，分别来自易方达、南方、广发、富国、汇添富、招商、工银瑞信、大成等8家公募基金公司。 [8]2022年7月4日交易型开放式基金（ETF）正式纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制。 [9]港股发展主要特点ETF漫画图港股ETF是指以香港股票市场指数为标的指数的交易型开放式指数基金（ETF）。深交所港股ETF主要有以下特点：特点特点描述特点1标的指数为香港股票市场指数，实行被动投资。现有深交所上市ETF标的指数都是境内股票指数，港股ETF是首批以境外股票指数为标的指数的ETF产品。例如正在发售的华夏恒生ETF，其标的指数为香港恒生指数特点2港股ETF在境内以人民币进行认购、申购、赎回和交易，认购、申购资金由基金管理人换汇后投资于香港股票市场特点3港股ETF份额在深交所上市交易，买卖方式与其他上市基金相同特点4港股ETF的申购、赎回采用全额现金替代。由于境内投资者不能直接持有港股，港股ETF的申购赎回采用全额现金替代的方式，由基金管理人在香港市场代投资者买卖对应组合证券，买卖成本由投资者承担特点5为了方便持有外汇的投资者投资港股ETF，恒生ETF的联接基金同时开通了人民币和美元两种币种的认购和申购，投资者用人民币/美元认购或申购的联接基金份额，赎回后得到的仍是人民币/美元投资方式在我国现行外汇管理制度下，境内投资者不能直接买卖境外股票，港股ETF为境内投资者提供了投资香港股票市场最为便利、有效的工具。投资者通过港股ETF可以实现多种投资目标和交易策略。投资方式序号详细描述1港股ETF是投资于香港股票市场的长期投资工具。以华夏恒生ETF（159920）为例，恒生指数是香港市场的旗舰指数，市值和成交量覆盖率较高，具有较强的市场代表性。2012年恒生指数股息收益率为2-6%，对长期投资者具有较大的吸引力。2港股ETF是机构投资者资产配置的重要选择。由于香港指数与境内指数的相关性较低，投资者可通过在资产配置中加入港股ETF优化投资组合，分散组合风险。3港股ETF可用于波段操作和短线交易。恒生指数波段走势特征显著、振幅较大，有经验的投资者可根据恒生指数的波动情况进行恒生ETF的波段操作和短线交易，获取收益。4专业投资者还可以进行套利交易。当港股ETF出现折价时，投资者可以买入恒生ETF并赎回；当港股ETF出现溢价时，投资者可以申购ETF，并卖出事先持有的ETF份额或融券卖出ETF份额。此外，投资者还可以根据A股、港股的市场走势差异来进行沪深300ETF和港股ETF的配对交易等跨品种套利。投资风险与投资其他ETF一样，投资港股ETF，将面临以下风险：投资风险风险详细描述风险1基金净值波动风险。由于港股ETF以复制标的指数为目标，当标的指数受各种因素影响发生波动时，港股ETF净值也将随之波动。这是投资港股ETF时面临的最大风险风险2基金净值与标的指数的跟踪误差风险。由于管理费用、成份股分红等因素的影响，ETF管理人难以完全复制指数表现，从而产生跟踪误差风险3交易折溢价风险。由于港股ETF存在折溢价套利机制，通常情况下交易价格与净值趋于一致，但受市场供求的影响，其折溢价在短期内也可能出现较大波动受某些特殊因素影响，投资港股ETF还可能面临以下风险。风险详细描述风险1汇率波动风险。港股ETF以人民币计价，其持有的资产是以港币计价的香港股票，人民币对港币汇率的波动可能造成基金净值的波动风险2非重合交易时间折溢价较大的风险。深、港两市存在不同的节假日及交易时间安排，在非重合交易时间，折溢价套利机制失效，ETF交易价格与净值可能有较大偏离风险3QDII额度不足引发的溢价风险。港股ETF的QDII外汇额度用完后，在额度增加前将暂停申购，溢价套利机制暂时失效，可能出现较大溢价的情形风险4由于港股无价格涨跌幅限制，而在国内交易所上市的港股ETF价格涨跌幅限定为10%。当港股出现大幅波动时，港股ETF可能出现涨跌停板的情况投资者在投资港股ETF前，应认真阅读基金合同、招募说明书及相关公告，全面了解产品的运作机制、风险收益特征和潜在风险，并充分考虑自身的风险承受能力和认知能力，理性判断市场，谨慎做出投资决策。全球发展1990年，加拿大多伦多证券交易所（TSE）推出了世界上第一只ETF——指数参与份额（TIPs）。1993年美国的第一只ETF——标准普尔存托凭证（SPDRs）诞生，之后ETF在全球范围内发展迅猛。2002年，全球280只ETF管理的资产为1416亿美元；2003年，281只ETF管理的资产却增加到2100亿美元。成熟市场的资产管理业一直有这样一个理论，即长期来看积极投资很难战胜市场，长期绩效要低于市场的平均水平。以美国市场为例，1984－1994年间，积极股票基金尽管取得了12.15%的平均年回报率，但仍低于SP500指数年均14.33%的回报率。在我国已有指数基金运作的背景下，有业内人士指出，在交易便利性、信息透明度和费用成本上，不用现金申购赎回、实时揭示净值的ETFs，具有不可替代的市场地位和作用。国内首只ETF开发大事记时间事件2001年上证所战略发展委员会研究产品创新时，提出最初的ETF设想。由于缺乏合适的指数，当时曾考虑以现金模式进行2002年初2002年初，针对国有股减持的方案设计，华夏基金管理公司开始了交易所交易基金ETF（Exchange Trade Funds）的基础研究工作。2002年4月华夏基金管理公司与上海证券交易所国际发展部的建立了交流ETF研究成果的联系。2002年7月1日上证所推出上证180指数。2002年8月应上海证券交易所的邀请，华夏基金管理公司参加了上证所在青岛举办的“上证180ETF设计方案研讨会”，并就ETF的方案设计做了专题发言。2002年10月华夏基金管理公司向证监会基金部及上海证券交易所国际发展部提交了ETF的专项研究报告：《上证180ETF总体规划》。2002年11月华夏基金管理公司与中国银行、国泰君安证券公司联合进行了ETF的市场需求调查活动，有关调查结果已提交上证所。2002年12月华夏基金管理公司专程拜访上海证券交易所，和国泰君安证券公司一同就华夏基金管理公司设计的ETF产品与业务方案向“上海证券交易所暨中国证券登记结算公司上海分公司ETF联合研究小组”进行了专项报告。2003年1月华夏基金管理公司参加了由上证所在浙江嘉兴举办的ETF产品方案研讨会。2003年4月上证所向证监会报告ETF进展，报送《关于尽快推出交易所交易基金的报告》2003年上半年华夏基金管理公司向上证所提交了多份研究报告。2003年6月应上证所邀请，参加了上证联合研究计划，并向上证所提交了专题报告《上证180ETF发行模式与运作管理研究》。另外，2002年至2003年，华夏基金管理公司博士后科研工作站的张玲，在上证所实习期间，参与了ETF项目的研究工作。2003年10月华夏基金管理公司博士后科研工作站的张玲，在上证所实习期间，参与了ETF项目的研究工作。2003年10月华夏基金管理公司与道富银行、道富环球投资咨询公司签订技术合作协议。2004年1月1日上证所推出上证50指数。2004年1月华夏基金管理公司参与上证所ETF投资管理人招标并获得首批合作人资格2004年4月上证所正式申请开发ETF。2004年6月ETF获国务院认可、证监会核准。2011年11月25日七只ETF基金（50ETF、180ETF、红利ETF、治理ETF、深100ETF、中小ETF和深成ETF）纳入融资融券标的的范畴；2011年12月5日，正式交易。2012年4月5日上交所联合华泰柏瑞基金管理公司推出了首只T+0模式跨市场ETF--上交所沪深300ETF2013年5月15日由国泰基金推出的纳斯达克100指数ETF基金正式在上海证券交易所开始交易。购买方式播报编辑投资者可以通过两种方式购买ETF：可以按照当天的基金净值向基金管理者申购（和普通的开放式共同基金一样），但是ETF的最小申购份额通常比较大，普通投资者很难通过这一方式进行申购；ETF也可以在证券交易所直接和其他投资者进行交易，交易流程和股票的交易是类似的，交易的价格由买卖双方共同决定，这个价格往往与基金当时的净值有一定差距（和普通的封闭式基金一样）。套利机制播报编辑由于ETF在二级市场交易，受供需关系的影响，会造成ETF市场交易价格与其净值之间产生偏差。此外，ETF收取管理费、付出交易成本以及分派股息红利，也会造成两者间一定的偏差。当这种偏差较大时，投资者就可以利用申购赎回机制进行套利交易。比如，当上证50ETF的市场交易价格高于基金份额净值时，投资者可以买入组合证券，用此组合证券申购ETF基金份额，再将基金份额在二级市场卖出，从而赚取扣除交易成本后的差额。相反，当ETF市场价格低于净值时，投资者可以买入ETF，然后通过一级市场赎回，换取一篮子股票，再在A股市场将股票抛掉，赚取其中的差价。套利机制给投资者提供了一种新的盈利机会，但其最大的作用其实在于，通过套利者的申购赎回交易，消除ETF交易价格与其净值之间的偏差，使ETF交易价始终与指数保持一致。必须强调的是，由于套利交易需要操作技巧和强大的技术工具，且一两个机构的一次套利交易就消除了套利的机会，因此，对散户而言，套利交易并不合适。上证50ETF上市后的申购赎回的起点是100万份，也决定了中小散户无法参与套利。从套利机会出现的原因可以把ETF套利分成多类：一二级市场间套利，期货现货市场间套利，不同盯住指数间套利等。一二级市场间套利传统ETF交易机制有两层：首先，在交易时间内，投资人在一级市场可以随时以组合证券的方式申购赎回ETF份额；其次，在二级市场上，ETF在交易所挂牌交易，投资人可按市场价格买卖ETF份额。当ETF的二级市场价格高于其基金份额参考净值(IOPV)一定幅度时，投资者可用相对较低的价格申购ETF份额，以较高的价格在二级市场卖出获得套利收益；当ETF二级市场价格低于IOPV一定幅度时，投资人可以反向操作。该种套利模式需要投资者有一定的资金基础，过少资金无法操作。期货现货市场间套利期货现货市场间套利是利用指数期货和ETF(代表一篮子股票现货)之间偏差赚取利润。如以沪深300指数期货为交易标的的套利。市场中有一些投资者，会利用期货现货市场与沪深300指数高度同步、偶有偏差的ETF来套利。不同盯住指数间套利如果投资者判断虽然市场的整体方向向上，但是盯住A行业的ETF前景比盯住B行业的更好，投资者就可以通过卖出盯住B行业ETF，同时买入盯住A行业ETF，从而获得两支ETF之间的差价。另外一种是ETF和盯住指数之间的套利。有些基金公司采用代表性复制法组建ETF，通过优选部分成分股复制指数来降低交易成本。选择使用代表性复制法的ETF没有完全复制盯住指数中的成分证券，因此在ETF和盯住的指数之间不时存在变动方向和变动幅度的不同步。 [4]市场影响播报编辑1、增加了交易所的市场吸引力ETF的推出，使市场丰富了交易品种，完善了品种布局，有助于市场吸引更多具备实力的大盘蓝筹公司股票的加盟，有助于引导储蓄资金向证券市场的分流，有助于市场产品创新的进一步深入进行。2、为投资者增加了投资机会作为指数化产品，ETF的交易，也为投资者提供了投资某一特定板块、特定指数、特定行业乃至特定地区股票的机会，那些以特定板块为目标的指数，除了继续发挥价格揭示作用外，将可以用作投资者的投资工具。而且，这种无现金管理的ETF，还可以极大地提高基金资产的使用效率，规避因应付经常性赎回不断调整组合而平添的交易成本和税负，有利于保护基金投资者的长期利益。3、ETF交易对股票市场交易量的影响不确定，可能加大市场波动具有赎回选择权的ETF的较大日交易量可能产生构成指数的基础股票的交易增加。然而，如果一些投资者运用这些股票作为跟踪总体市场运动的多样化组合的一部分，ETF交易可能减少基础股票的交易量。ETF对股票市场交易量和股指期货的交易量有增加与否的影响实证检验中，Park和Switzer(1995)、Switzer等(2000)、Lu和Marsden(2000)等人在不同的市场也出现不确定性的结果。由于ETFs一般会采用程序交易机制，即一篮子地批量买入和卖出标的指数的股票组合，因此，在我国股票市场的标的股票组合容量还较有限的情况下，ETF的推出有可能加剧我国股票市场的波动，对股票市场产生“助涨助跌”作用。4、ETF的推出与基金“封转开”的直接关联度不大2013年6月1日《基金法》正式实施后，我国基金“封转开”在法律上已经不存在障碍。5、ETF对现有的或者正发行的开放式基金的影响不大尽管ETF同时具有封闭和开放的优势，但因为这是指数化投资基金品种，所以ETFs的推出，对于开放式股票型基金等品种的申购赎回的冲击并不大，可能更多地仅仅对开放式指数化基金品种构成一定冲击。股票区别播报编辑在交易方式上，ETF与股票完全相同。投资人只要有证券账户，就可以在盘中随时买卖ETF，交易价格依市价实时变动，相当方便并具有流动性。ETF比直接投资股票的好处在于：1、和封闭式基金一样没有印花税。2、买入ETF就相当于买入一个指数投资组合。例如，对于以上证50指数为标的的ETF，其价格走势应会与上证50指数走势一致，所以买入上证50指数ETF，就等于买进五十只绩优的股票，对中小投资人来说可达到分散风险的效果。3、在投资组合透明度方面，上证50指数由权威机构编制，ETF对应的标的，上证50指数成分相当透明，投资人可直接投资一只ETF来取代投资一篮子股票组合。4、除了正常的市场交易外，投资人还可以选择对ETF进行申购、赎回。基金特性播报编辑交易型开放式指数基金本质上是指数基金，但区别于传统指数基金，交易型开放式指数基金可以在交易所上市，使得投资人可以有如买卖股票那样去买卖代表“标的指数”的一种基金。交易型开放式指数基金是一种特殊的开放式基金，既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点，投资者可以如买卖封闭式基金或者股票一样，在二级市场买卖交易型开放式指数基金份额；也具备了开放式基金可自由申购赎回的优点，投资者可以如买卖开放式基金一样，向基金管理公司申购或赎回交易型开放式指数基金份额。交易型开放式指数基金的申购赎回必须以一篮子股票（或有少量现金）换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票（或有少量现金）。由于存在这种特殊的实物申购赎回机制，投资者可以在交易型开放式指数基金二级市场交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。此外，交易型开放式指数基金的市场价格与其基金单位净值基本一致，不会出现封闭式基金普遍存在的折价问题。融资须知播报编辑交所发布《关于交易所交易基金作为融资融券标的证券相关事项的通知》，相应地调整了交易所交易型开放式指数基金作为融资融券标的范围上。该通知已于2012年5月22日实施 [5]。在新规中，符合日均资产规模不低于100亿元、基金持有户数不少于10000户、跟踪指数的成分股不少于30只、总市值不低于5000亿元且上市交易5个交易日的交易所交易基金，可作为融资融券标的证券。与之前发布的《上海证券交易所融资融券交易实施细则》相比，新规对交易所交易基金标的要求明显提高。其中，平均资产规模从“近三个月日均平均资产规模不低于20亿元”，提高到了“日均资产规模不低于100亿元”；基金持有户数从不少于4000户提高到了1万户，而上市交易时间从“超过3个月”，缩短为“5个交易日后”，并且增加了跟踪指数的成分股不少于30只，且总市值不低于5000亿元的新规定。相关区别播报编辑虽然股指期货与ETF都是基于指数的工具性产品，但二者之间有很大的不同，综合而言，主要体现在以下几个方面：1、股指期货交易的是指数未来的价值，以保证金形式交易，具有重要的杠杆效应。按设计的规则，未来沪深300指数期货的杠杆率在10倍左右，资金应用效率较高，而ETF是以全额现金交易的指数现货，无杠杆效应。2、最低交易金额不同。每张股指期货合约最低保证金至少在万元以上，ETF的最小交易单位一手，对应的最低金额是一百元左右。3、买卖股指期货没有包含指数成分股的红利，而持有ETF期间，标的指数成分股的红利归投资者所有。4、股指期货通常有确定的存续期，到期日还需跟踪指数，需要重新买入新股指期货和约，而ETF产品无存续期。5、随着投资者对大盘的预期不同，股指期货走势不一定和指数完全一致，可能有一定范围的折价和溢价，折溢价程度取决于套利的资金量和套利的效率，而全被动跟踪指数的ETF净值走势和指数通常保持较高的一致性。ETF可作为现货对冲通过以上比较，可以看出，虽然同为基于指数的工具性产品，股指期货与ETF不同的产品特性，适合不同类型的投资者的需求。同时，从国外成熟资本市场的发展经验来看，由于风险管理的需要，指数的现货产品和期货产品之间具有重要的互动和互补关系。业内人士预计，随着国内股指期货的推出，对相关指数现货产品的交易活跃程度也会有影响。考虑到设计的沪深300指数期货，虽然还没有跨市场ETF作为直接的现货对冲工具，但通过研究不难发现，深证100和上证50指数的组合与沪深300指数的相关性已高达99.4，两个指数相关的ETF产品具有充分的流动性和相对完善的套利机制，他们的组合也是沪深300股指期货重要的现货对冲工具。误区播报编辑误区一：只是供大户专享。不少投资者误认为ETF投资门槛太高，最小申赎单位少则几十万份、多则百万份且一篮子股票的实物申赎方式繁琐复杂，只适于资金量大的投资者参与。其实ETF份额可以像股票一样挂牌交易且免印花税，一手(100份)为起点，资金量小的投资者也完全有能力参与。误区二：只能在牛市获利。随着ETF应用范围的拓展，很多应用策略是与市场所处的牛熊阶段无关的。例如，有波动即有获利机会的波段操作策略，有价差异动即有获利机会的配对交易策略，又如纳入融资融券标的ETF在市场下跌行情中融券卖空等。误区三：只用于投机短炒。ETF兼具交易和配置功能。作为指数基金，ETF能完美肩负起中长期指数化投资和组合资产配置的使命，且交易成本和跟踪误差远低于普通开放式指数基金。随着跨境ETF、固定收益ETF、商品ETF乃至杠杆ETF等创新产品陆续推出，ETF可提供更加丰富的中长期资产配置解决方案。误区四：只热衷套利交易。一、二级市场瞬时套利仅是ETF众多应用策略中的一种，且获利空间已很小。除波段操作和资产配置外，日内T+0交易、行业轮动、风格轮动、市场中性、多/空等诸多策略都已应用于实战。即便在套利交易中，多策略事件套利、期现套利、跨市场套利等也不断拓展着ETF的应用边界。误区五：只认为风险极高。股票ETF近乎满仓运作，净值波动较大。但ETF可被看作众多成分股组成的“超级股票”，相较于单一个股，可充分分散风险，对于资金量小或选股能力较弱的投资者，ETF恰是分散个股非系统性风险的优良工具。误区六：只盯住高深策略。有的投资者认为ETF交易应用策略越复杂，交易系统越尖端，交易频次越高，则获利概率越高，收益越高。但实践证明，ETF交易策略复杂程度、交易频率与收益率并不一定成正比。实战中，普通投资者亦有很多机会通过分析简单的技术指标，甚至利用简单的定投策略获取满意的回报。 [6]误区七：份额变化常看错。有投资者在发行期认购了ETF后很容易看错ETF的份额变化，觉得自己认购的ETF规模怎么突然大幅缩水。其实，ETF成立时的份额和它运作后公告的份额是不同的。每一只ETF在成立、建仓完成之后，正式上市之前，都要进行“份额折算”，以使ETF的净值和它跟踪的指数建立一个比较直观的联系，方便上市后投资人的投资。以上证中小盘ETF为例，该ETF根据2011年3月11日的上证中小盘指数收盘值3683.60点，对基金份额按0.27331199的比例进行了缩减，折算前每单位基金净值为1.007元，折算后每单位净值提升为3.684元，基金份额按以上比例缩减。当然，也有反方向的份额变化。比如，一些ETF本来是将份额按照指数的千分之一进行折算；上市一段时间后再进行拆分，将份额按照指数的万分之一进行折算，这样份额会增加10倍，基金单位净值则直接变成几毛钱。因此，投资者在看ETF份额时，需要看清楚其是否进行了份额折算或拆分；份额的变化会导致单位净值的变化，以及ETF单位净值和其跟踪指数的关系的变化。 [7]新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号京公网安备110000020000

ETF基金，看这一篇就够了（附ETF基金投资最全攻略） - 知乎

ETF基金，看这一篇就够了（附ETF基金投资最全攻略） - 知乎切换模式写文章登录/注册ETF基金，看这一篇就够了（附ETF基金投资最全攻略）清流财记美国佛学博士麦克尔·罗奇格西说过：“赚钱，才是最深层次的修行！”每个人都想赚钱，那如果每个人都赚钱，就没人亏钱了，这很明显不科学嘛，所以为什么赚钱的那个就是你？......网上看了那么多高赞回答和分析，可是一顿操作下来还是赚不到钱。这是为什么？归根结底还是没有掌握基金投资的精髓。机遇总是垂青有准备和有能力之人，不努力提升自己的智慧与认知，每日在市场噪音中浮沉，想要在未来把握住机遇还是很难。我把大家最想了解，最常见的ETF基金及ETF基金投资的问题整理成这篇文章，把ETF基金一点点给大家讲明白，掰开了、揉碎了一点点说。看完我写的，起码对ETF会有一个比较深入的了解。有帮助的话，希望能够点点赞，收藏一下哦。从以下几点对ETF基金做了深入介绍：目录：一、什么是ETF基金，为什么投资ETF基金？二、ETF基金对比指数基金有什么优势？三、基民必备｜ETF基金都有哪些？超全整理 ↓四、手把手教你投资ETF基金五、投资ETF基金注意问题一、ETF基金是什么，为什么投资ETF基金？1、谈到ETF基金，我们先来看看基金是什么?广义的基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。狭义的基金指具有特定目的和用途的资金，主要是指证券投资基金。证券投资基金（简称基金）是指通过发售基金份额，把众多投资人的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人（例如银行）托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。2、ETF基金是什么？ETF基金全称为交易所交易型基金（Exchange Traded Funds）顾名思义，就是可以在场内像股票一样交易的基金。名字很拗口，说简单点，就是它跟股票一样，是在场内交易所买卖的。比如你看好消费行业，不会选个股，想把消费行业的大公司都买一遍。但是无奈手里没那么多钱，毕竟茅台1手就要11万。所以这个时候就需要ETF基金这种产品，即便你只买了几百块钱，也是相当于把指数成分内的所有消费股都买了一点点。我国内地推出的第一只ETF是2004年12月30日，华夏基金管理公司以上证50指数为模板，募集设立了“上证50交易型开放式指数证券投资基金（50ETF）”，并于2005年2月23日在上交所上市交易。此外，深交所推出的第一只ETF是2006年2月21日的易方达深证100ETF。截至目前，ETF规模已经超过万亿。根据深交所此前不久发布的《全球ETF行业发展年度报告（2020）》显示，截至2020年12月底，境内共366只ETF产品上市交易，资产规模达11007.85亿元，产品数量和规模均创近十年来新高。此外，在上交所上市交易的ETF总规模也接近万亿水平。数据显示，截至2021年3月1日，上交所ETF总规模达9795.64亿元，距离万亿规模仅一步之遥。3、为什么投资ETF基金？不谈理论，最实际的，我们做投资最最重要的就是——要赚钱！ETF基金能赚钱吗？当然能！ETF基金的特点总结能一句话就是简单易学，可以实现分散投资风险，交易成本低，同时透明度高、流动性良好。1) 简单易学投资ETF基金，不用研究一大堆数据，你要做的，就是花几分钟时间按固定的标准，执行买入和卖出操作即可。无需担心黑天鹅事件，看好某个行业，或者某个投资品种，买对应的ETF基金就够了。2) 风险分散ETF基金可被看作众多成分股组成的“超级股票”，相较于单一个股，可充分分散风险，对于资金量小或选股能力较弱的投资者，ETF恰好是分散个股非系统性风险的优良工具。3) 交易灵活ETF具备高效的交易方式，单笔交易涉及金额小,上市交易，实时买卖，当日卖出，资金当日可用，次日可取。4) 资金利用率高ETF基金不会踏空，仓位常年在95%以上，不会错过任何一个牛市，当然也不会落下任何一个熊市。简单讲ETF这种投资工具就一直都有投资机会，穿越牛熊。5) 交易成本低和普通的权益类基金相比，交易费用低是指数基金的一大优势。而ETF基金的管理费、运作费比一般的指数型基金更低。ETF的管理费用更低廉，是股票基金平均费用的1/3。目前国内ETF管理费用年化是千分之五，为0.5%，而封闭式基金国内一般为1.25%，开放式基金国内一般能达到1.5%。二、ETF基金对比指数基金有什么优势？那么ETF基金跟我们之前说的，其他的指数基金有什么区别呢？这个区别主要体现在基金持仓、交易和费用上。1、ETF基金的持仓其实在各类不同指数基金里面，ETF基金在理论上可以说是跟踪指数效果最好的品种。由于申赎规则的特殊，ETF的最高仓位可以到达100%，而大部分的基金仓位一般最高只有95%，需要预留一部分资金来应对赎回的情况。所以ETF基金对于指数的跟踪效果是最好的。其次，ETF基金的持仓和权重完全公开透明，都可以在中证指数公司查询到，比如前阵子比较火的，中证白酒指数，就可以找到他全部的成分股列表。网址（建议收藏）：http://www.csindex.com.cn/zh-CN毕竟，现在ETF基金越来越多，如果你搞不懂他持仓的成分股到底有哪些，可以去中证指数公司网站查询。2、ETF基金的交易要说ETF基金和其他指数基金最大的区别，还是在交易上。ETF基金的交易机制是比较独特的，结合了开放式基金和封闭式基金两者的优势。既可以在申赎，也可以在二级市场交易。1) ETF的申赎ETF基金的申赎机制比较特殊，并不是用钱直接去买基金份额的，而是用一篮子股票去换基金份额。简单来说，就是你需要按照指数内成分股的权重买齐这些这些股票，然后拿着这一篮子股票去申购基金份额。赎回的时候也是给你一篮子股票，你需要卖出股票才能最后兑现。这也是为什么ETF基金仓位可以到达100%的原因，因为不需要留出资金应对赎回。不过这样一来，申购的门槛就非常高了。举个例子，你想申购沪深300ETF，那就要按比例买齐成分股，大概需要300多万吧。当然，也有其他的一些指数需要的门槛会低一些，不过最少的几十万总归是要的。所以这种方式大家作为了解就好。2) 二级市场交易其实ETF基金最大的好处就是可以直接在二级市场交易。需要一个证券账户，交易的时间和股票一样，上午9:30-11:30，下午13:00-15:00。购买ETF基金最小单位和股票一样是1手，也就是100份。目前市场上ETF基金最便宜的大概几毛钱，最贵的也就几块钱，1手也就是几百块上下，几乎没什么门槛。此外，ETF基金也是有涨跌停限制的，涨跌停幅度是10%。3、ETF基金的费率虽然大家都在股票市场交易，但是股票、场外基金的交易费用和ETF基金的费率是不一样的。ETF的费用主要体现在两个方面，一是基金的运作费用，二是交易费用。运作费用，包含管理费和托管费，此前的情况一般是管理费0.5%/年，托管费0.1%/年，近年来费率都在下降，有的管理费已经是每年0.15%，托管费每年0.05%。基本都趋近于0费率了，而且这些费用都是每天计提在净值里的，基本上是感受不到的。这一点其实和场外的指数基金差不多，而主动基金的费率则要高出不少。关于交易费用，场外基金主要体现在申赎的费用，而ETF基金则是交易费用。股票的交易交纳千分之一的印花税以及交易佣金（大多数在万二、万三的样子）：清流证券开户福利ETF基金的交易没有印花税，交易佣金一般情况和股票相同，但是可以申请单独调低，大部分券商可以调整至万分之一，甚至万分之0.5。三、基民必备｜ETF基金都有哪些？超全整理 ↓最近经常有人来问，某某指数/行业有没有对应的ETF呢？清流在这里整理了我国上市的所有主流ETF，大家可以像字典一样查询并取用。目前，ETF主要分为股票ETF、债券ETF、货币ETF、商品ETF和跨境ETF（非A股）……下面就各种ETF做一下简要介绍：1、宽基ETF宽基指成分股覆盖面较广，具有相当代表性的指数基金，同时包含了行业种类较多，涵盖中证系、上证系、深证系、沪深300、创业板、科创板等合计26只宽基指数，相关ETF基金98只。对于指数投资新人，从宽基ETF入手最为合适。宽基指数成分股众多、覆盖面广，没有明显的行业特点，周期性不明显，分析门槛相对较低。例如：沪深300指数，由上海和深圳市场中市值大、流动性好的300只股票组成，占A股市场总规模的60%，沪深300也被公认为是A股市场最具代表性的指数。简单来说，买沪深300相当于买入A股排名前300的大蓝筹股。中证500指数，A股市场所有股票的基础上剔除沪深300指数成分股和总市值排名前300的股票，得出总市值排名靠前的500只股票组成，是A股市场中小市值股票的代表指数。创业板指数，创业板成立的目的是给大部分没法在主板上市的创业型企业、高科技企业及中小企业提供融资平台，因此指数成分股以科技、生物医药等成长型企业为主，也被称为“中国的纳斯达克”。2、窄基ETF窄基则指集中投资特定的一些行业类、主题类、策略类、风格类的相关指数，指数风格非常鲜明，投资者根据其名称便大致了解成份股是哪类行业，它可选的范围比宽基要小，一般也称之为行业基金。如果说买宽基ETF是为了获得市场平均收益，那么行业ETF则是把握结构性行情获取行业发展红利的最佳标的。比如A股历史上长盛不衰的两大行业主要主要消费和生物医药，中证800一级行业指数自2004年12月31日上市以来，主要消费累计涨幅32.1倍，生物医药上涨16.1倍。除此之外，行业类ETF还涵盖了金融、军工、通信设备、人工智能、新能源汽车、计算机、5G主题、光伏、农业、新基建等。1）科技ETF2）消费、医药ETF3）金融地产ETF4）周期ETF（军工、新能源、农业、传媒、煤炭、钢铁）5）策略ETF3、货币ETF货币ETF是指开放式货币基金，又称为“股民余额宝”，属于场内货币基金，是股票账户闲置资金的理财工具。货币ETF支持T+0交易制度，完全不影响我们买卖股票，更重要的是买卖货币ETF不但免手续费（交易佣金）而且免印花税，零交易成本相当划算。目前市场上共有27只货币ETF，其中华宝添益（511990）和银华日利（511880）资金规模有优势、流动性好，买货币ETF买它俩准没错。4、商品ETF商品ETF一般指上证大宗商品股票交易型开放式指数证券投资品种，其中规模最大的是黄金ETF，此外豆粕EF、商品ETF、能源ETF都属于商品ETF。相比其它商品资产投资，商品期货ETF具备低门槛、低杠杆、风险可控等优势，是资产配置分散风险的必要工具。5、债券ETF债券ETF或许大部分投资者比较陌生，实际上它是投资债券相关资产的一种场内ETF基金。目前，比较常见的债券ETF主要分为国债ETF、地方债ETF、可转债ETF、公司债ETF等。小提示：选择ETF时，主要有以下步骤需要实施：第一，确定需要投资的底层资产，整理出跟踪它的全部指数。第二，研究指数编制方案是否合适。比如说沪深300指数，你要投A股大盘资产，它的成分股范围就是A股市值前300家公司，它的权重处理方式，就是市值加权。还有一种沪深300等权指数，它的每个股票权重份额就是等权处理的。如果我们对比一下会发现，最近5年沪深300指数表现远远好于沪深300等权指数，这就是因为权重的处理不同，造成底层指数表现不同。要找到跟踪这个指数的ETF，首先要确定我们需要投什么指数，它的成分股范围、权重处理方式是什么。第三，看跟踪指数的ETF的跟踪误差、折溢价产生的原因。跟踪误差是（NAV 回报-指数回报）的标准差，它体现了ETF管理人管理水平和费率水平。前面讲到，管理费和调仓造成的损耗都会体现在NAV跟踪误差里，这个不可套利；另一个是市场价格与跟踪指数之间的误差，体现ETF在二级市场的流动性。然后综合考虑选择管理费低的、跟踪指数合适的、买卖价差较低的ETF。四、手把手教你投资ETF基金恭喜你，看到这里，你就已经掌握了ETF基金的理论部分：ETF基金是什么，有何优点以及如何挑选ETF.请给自己点个赞，也给我点个赞鼓励鼓励，下面就要开始实际操作了。1、开户注册开户很简单，如果本身就炒股的就用现有的炒股软件就行。如果本身不炒股的就下载个软件，市面上东方财富、华泰证券或者恒泰证券等等有好多，可以选择：清流证券开户福利，下载后按APP指引进行注册、转入资金就行。2、 ETF基金申购咱们普通人，买ETF基金基本就只在券商APP上操作。我是用“华泰证券”的，所以下文都是以“华泰证券——涨乐通”举例。用其他券商流程也都差不多的啦~把握住精髓，万变不离其宗。第一步：打开APP首页点击“搜索”。第二步：输入ETF基金名称或者代码，比如中概互联ETF或者代码513050.第三步：进入中概互联ETF界面，查看基金动态，点击买入。第四步：进入交易界面，选择购买ETF基金的份数，比如1000份。第五步：最后就是委托买入确认，确认提交即可。卖出步骤也很简单。五、投资ETF基金要注意的问题一、ETF的折溢价首先是ETF的折溢价问题，这一块内容稍微有点深，但对于投资ETF又是很重要的事。造成折溢价的原因是，ETF市场交易价格和NAV（资产净值）出现了差异。ETF每股净资产，在每个交易日4点收盘时算出，等于（各成分股加权市值 + ETF现金 – 日管理费计提）/ETF份额。而市场价格就是市场上大家交易的价值。如果市场价值高于NAV价格，就是出现了明显的溢价，相反则是折价。在日内交易中，ETF实时的净值由IOPV表示的：IOPV = 上一个交易日的NAV * (1+ 日内底层跟踪指数实时涨跌幅)所以我们其实可以通过ETF上一个交易日的NAV，和它跟踪的指数日内的涨跌幅，估算出它在日内的IOPV。举个例子，如标普500 ETF IVV 在8月28号周五时资产净值为352.02美元，在8月31日周一盘中时，如果标普500指数上涨1%，那这一刻的盘中净值就是352.02*（1+1%）=355.54。那么，知道这个IOPV有什么用呢？这就涉及到了ETF一二级市场间的套利问题。如果在日内交易中，ETF的市场价格与IOPV相差较大，如IVV 交易价格为360，而IOPV为355.54，那么投资者就有不错的套利机会了。不过实际中大型ETF套利机会比较小，小型ETF更多一些。2、ETF的损耗接下来看看ETF的耗问题，杠杆和反向我们前面讲过，它们的损耗是很大的。总结下来ETF损耗主要来自两大部分：一个损耗是来自管理费。ETF跟踪指数，但表现总是差那么一些，主要就是因为管理费的损耗，管理人需要赚钱，管理费是每天在NAV里计提的。另一个比较大的损耗来自调仓。由于指数要调仓再平衡，所以跟踪指数的ETF管理人也要进行再平衡，调仓会产生市场冲击成本。如果底层资产流动性不好，也有调仓损耗；或底层资产是期货，在换仓时换合约，就有升贴水问题，从而带来调仓成本。典型例子是原油ETF（代码：USO），它通过底层原油期货跟踪石油价格。轻质原油每个月都要调仓到下个月合约里去，一旦下个月的合约对本月合约有升水的话，那么买下个月的合约成本更高。所以四月时，油价涨原油ETF也不涨，就是因为升水成本高，还有一个是因为杠杆带来的成本。现在市面上应该没有万5的佣金了，除非是非常早之前开的，绝大多数人在选择开证券账户的时候都是选择在第三方交易平台或者是证券公司官方软件开的，那这种情况基本上是默认佣金万2.5或者是万3。自从成为财经博主以来，我分享财经知识的同时也顺便接触了一些券商，才发现各种佣金“潜规则”。各大券商之间，甚至同一个券商不同营业部间，给出的佣金都不一样！而且有的差距还挺大。很多人看个广告就下载APP稀里糊涂就开户了，对交易成本一无所知，花了不少冤枉钱，清流有个朋友就是股票账户是万三，买卖10万的股票一次需要交的佣金是60元，而且他还喜欢短线交易，这样长期下去的话费用更高，本次希望通过这篇文章，能帮大家省下一些交易成本：清流证券开户福利以上就是本篇文章的全部内容，基金投资的相关知识，请继续关注我。好啦，码字不易，麻烦大家动动小手点个赞+收藏一下，感谢大家的支持。编辑于 2023-08-29 21:53・IP 属地河北交易所交易基金(ETF)基金理财赞同 94159 条评论分享喜欢收藏申请

基金专栏 | 上海证券交易所

上海证券交易所服务热线：400-8888-400

APP下载

微博微信

English繁

一网通办

“三开门”专栏

用户入口

投资者

会员机构

拟上市公司

基金公司

上市公司

业务入口

股票业务专区

债券业务专区

衍生品与基金业务专区

一网通办移动端

- 欢迎扫码安装 -

展开导航菜单

上交所发布

上交所移动App

品种介绍

　　封闭式基金采用封闭式运作方式的基金,是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的基金。　　创新封闭式基金是封闭式基金的一种，采用封闭式运作方式,是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的基金。与传统封闭式基金不同的是，创新封闭式基金的投资标的范围和投资者买卖门槛不同。创新封闭式基金不仅仅投资于二级市场股票及债券等，其投资范围还包括非上市公司股权以及其他经证券监督管理机构认可的产品。投资者通过二级市场买入创新封闭式基金(如：嘉实元和)，最小买入单位为10000份，买入数量应为10000份的整数倍。　　开放式基金采用开放式运作方式的基金,是指基金份额总额不固定,基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。　　交易所交易基金经依法募集的,投资特定证券指数所对应组合证券的开放式基金,其基金份额用组合证券进行申购、赎回,并在证券交易所上市交易。　　基础设施公募REITs是指依法公开募集，以询价方式确定基金份额价格，将基金财产主要投资于基础设施资产支持证券的交易的证券投资基金。基础设施公募REITs采用封闭式运作，不开放申购赎回。符合条件获准在上交所上市交易后，投资者可以在上交所各会员证券营业部按撮合成交价买卖基金份额。

信息披露

一文看懂场内基金和场外基金（建议收藏） - 知乎

一文看懂场内基金和场外基金（建议收藏） - 知乎首发于基民生存法则切换模式写文章登录/注册一文看懂场内基金和场外基金（建议收藏）林志毅博股通基最近有很多朋友在问：什么是场内基金和场外基金？投资理财是人生一大乐事也是一大要事，毕竟这是一件花钱赚钱的事。但是很多人在投资理财的过程中压根分不清自己买的基金是什么类型的，最终导致投资收益不及预期，要事由乐转悲。因此，了解你所买的基金类型很重要，同时也有助于日后挑选比较基金。根据不同的标准，基金有多种分类。本文给大家介绍的是场内基金和场外基金。一、首先，要给大家科普一个概念，那就是“场”。这个“场”指的是证券交易所，即股票市场。就中国而言，指的是上海证券交易所和深圳证券交易所，俗称沪市和深市。国内市场上所有的股票和场内基金都在会这两个交易所中交易。根据基金与“场”的关系，有的在“场内”，有的在“场外”，可以将基金分成“场外基金”和“场内基金”。那什么是场内基金和场外基金？场内基金指的是能够在交易所中交易的基金，包括我们通常所说的ETF和LOF。场内基金和股票的交易机制十分相似，投资者可以委托券商在交易所中进行场内基金买卖。场内基金交易需要注意的点是：1）存在直接交易对手方。即买卖场内基金时是在和市场上其他上投资者打交道，从别人手中买入基金份额或者向其出售手中的基金份额。2）交易场内基金所使用的操作是“买”或“卖”。这一点需要和场外基金的申赎区分开来。而对于首发的场内基金（即新发行的）需要进行“认购”操作，但其认购路径和场外基金不同。3）既然是采取“买”和“卖”的操作，那就需要指定买卖的价格和数量（市价委托），或者是仅指定买卖的数量（限价委托），价格是实时变动的。场内基金交易界面，以光伏ETF（515790）为例当然，场内基金除了ETF和LOF外，还包括分级基金、封闭基金等。为方便记忆，大家以ETF作为案例记住即可。如：光伏ETF、港股通ETF、食品饮料ETF既然不在场内，那就是在场外场外基金指的是不在交易所中上市交易的，而是在证券公司、银行、第三方平台或基金公司直销平台上交易的基金。投资者可以向基金公司进行“申购”或“赎回”操作来增减自己的基金份额。直接向基金公司直销渠道申赎基金看似方便，但是我们不可能只买一只基金，这样每买一家基金公司的产品就要单独开一个基金账户，是非常麻烦的。因此基金公司找到了证券公司、银行、第三方平台这些渠道来代理基金公司销售基金，只需要开通其中一个渠道的账户，就能通过该账户同时开立所有基金公司账户并进行统一管理。场外基金交易需要注意的点是：1）不存在直接的交易对手方。投资者通过上述几种渠道向基金公司申购/赎回基金份额。2）交易场外基金所使用的操作是“申购”和“赎回”。对于首发的场外基金需要进行“认购”操作，即向基金公司认购基金份额。3）场外基金是以当天收盘后结算的基金净值作为申购/赎回的价格。（区别于场内基金的实时价格）场外基金交易界面，以易方达蓝筹精选（005827）为例到这还没有分清场内基金和场外基金的同学们，请返回至第一张图罚站！二、在能够分清场外基金和场内基金的基础上，我们从以下7个方面对二者进行异同点梳理。其一：交易机制场内基金：和股票的交易机制类似，其净值（价格）是实时变动的。因此需要通过券商在交易所内填写买卖价格和数量并委托下单。场外基金：通过直接或间接的方式向基金公司申购/赎回基金份额。申购时需要输入申购金额，赎回时则需要输入赎回份额数量。简单的说，场内基金交易是和其他投资者打交道，而场外基金交易是和基金公司打交道。此时，场内基金交易又衍生出两种风险。第一，是“接盘”风险，即流动性风险。当场内基金的交易不活跃，市场上没人“接盘”买入你卖出的基金，将会发生流动性风险，“货”出不去就会积压在手上。而场外基金交易的“接盘侠”是基金公司，只要基金公司不出什么问题，一般都能够正常申赎。第二，是折溢价风险。有些基金（如LOF）既能够在场内买卖，也可以在场外申赎，此时可能存在价差。例如，20201228兴全趋势LOF(163402)的场内价格是0.972元，而场外价格是0.9746元，存在套利空间。忽略操作和时滞误差，大部分人会选择在场内低价购买基金，并在场外以高价赎回份额，赚取价差。又如，此时场外暂停申购，想买该LOF的人又很多，那么场内价格将水涨船高。假设最终涨到1.000元。未来某天，场外份额再度开放申购，大家不再愿意花1.000元的高价在场内购买，纷纷在场外以0.9746元的价格申购，此时场内份额遭遇抛售，原先持有场内份额的人将损失这部分溢价。20201228，兴全趋势LOF场内份额价格20201228，兴全趋势LOF场外份额净值其二：交易价格场内基金：在实时基金净值的基础上，根据买卖双方的报价和供求情况决定。简单的说，在同一时间想买某只ETF的人比想卖的人多，那么大家只有尽可能报高价委托，才能尽快成交，直到报价达到投资者预期的价格上限。如此一来，基金的成交价格水涨船高。相反，在卖方力量大于买方力量时，基金的成交价格也会随之下跌。场外基金：根据基金公司在收盘后结算的基金净值作为成交价格。也就是说，在交易时间内，无论你在哪个时点申购/赎回基金，最终都是以基金当天的收盘价作为成交价。其三：交易场所（这也是理解本文的关键）场内交易：在证券交易所，包括上海证券交易所和深圳证券交易所。场外交易：在证券公司、银行、第三方平台、基金公司等，大家常用的支付宝就是第三方平台。注意，场内基金需要开立证券账户才能在交易所进行交易，而像银行、第三方平台（支付宝）这类平台只能开通基金账户，单纯开立基金账户无法参与场内基金交易。目前，只有证券公司能够为投资者开通证券账户，使用支付宝/天天基金的投资者仅能参与场外基金的申赎，无法参与场内基金交易。其四：交易费用对于首发的基金：不论是场内基金或场外基金，都需要进行认购操作，在此阶段投资者缴纳的是“认购费”。对于持营的基金（即旧的基金）：1）场内基金：交易费用包括管理费（给基金公司）、托管费（给银行），交易手续费（佣金）。2）场外基金：交易费用包括申购费、赎回费、管理费、托管费。申（认）购费率一般在0～1.5%之间，赎回费率一般在0.5%左右。基金公司为了鼓励投资者长期持有基金，通常赎回费会随着持有时间增加而递减，一般持有两年以上的都会免赎回费，视具体基金而定。易方达蓝筹精选（005827）日常申购费率易方达蓝筹精选（005827）赎回费率注意，产品详情页中展示的管理费和托管费都是年化利率，实际收取时按日计提费用。易方达蓝筹精选（005827）其他运作费率关于费用有两点要说明：1）部分渠道购买基金的手续费会打折。一般进行场外基金定投会打折的概率更大，但也有部分基金即使定投也不打折，具体以不同基金公司对不同基金产品或者不同销售渠道给出的政策为准。但不存在人为调整场外基金认/申/赎的手续费这一说法。例如定投睿远成长价值A（007119）在全渠道手续费不打折，而定投易方达蓝筹精选（005827）在涨乐财富通打折。睿远成长价值A（007119）定投费率不打折易方达蓝筹精选（005827）定投费率打折2）如果单笔交易的金额较小，那么场内外收取的手续费差别不大。以买入1000元基金为例：申购打折的场外基金，手续费约为1000*0.12%=1.2元；而购买场内基金的佣金约为1000*0.01%=0.1元。虽然相差11倍，但是金额较小的情况下，基金一天内浮动1%的金额（10元）都比这两种费用来的多，可谓小巫见大巫。过度关注交易费用，反而错失优秀的基金。其五：交易门槛场外基金：大多数场外基金的投资门槛在1～1000元不等。有的基金会设置单日投资上限，如睿远成长价值A（007119）单日累计购买上限1000元、兴全合润（163406）单日累计购买上限10000元。场内基金：首发场内基金一般要求认购1000元的整数倍，因此首发的起点一般是1000元；而持营的场内基金和股票交易机制相仿，因此每笔交易最少购买100份，乘以成交价格即得到最终的交易金额。其六：到账时间场内基金：交易制度参考参考股票交易制度。即当天买入的场内基金，下一个交易日才可卖出；当天卖出场内基金所得资金，当天可用于购买其他的股票/基金/债券，下一个交易日方可取出。场外基金：分为申购和赎回两个流程（如图所示）申购：T日（指的是交易日）申购基金，T+1日确认份额，T+2日才能查看持仓和收益，因此在T+2日也可进行基金份额赎回。申购时间节点由于基金申购以T日的收盘价作为申购价格，因此到T+2日这段时间的盈亏也会计入投资者的持仓收益。赎回：T日赎回基金，T+1日确认赎回资金，T+4日资金到账（这里只是举个例子，也有T+5到账的）。赎回时间节点偶有特例，部分场内基金也可在场内赎回，一般是T+2日确认赎回金额，到账时间以基金公告为准。其七：分红方式场内基金：仅有现金分红的分红方式。场外基金：有现金分红和红利再投资两种分红方式。最后，给大家做一下归纳总结场内基金和场外基金异同点梳理三、除了能够区分场内基金和场外基金外，对于投资者而言，更重要的是学会挑选一只和个人偏好相匹配的基金。这里我不对基金投资范围进行区分，仅从场内外基金的固有属性上切入观点。老调重弹：直接比较两者孰优孰劣意义不大，只有适合自己的基金，才是好的基金。第一：看能不能买上文有提到，就交易场所而言，目前市面上绝大部分的场外基金都能在券商/银行/第三方平台（支付宝）里购买，除少部分场外基金有指定代销的渠道。而场内基金目前只能够通过证券公司去买卖，习惯使用支付宝/天天基金等软件的投资者将无法参与场内基金交易，只有开立了证券账户才能参与场内基金交易。另外还有一些基金（如LOF，以后会介绍）同时拥有场内和场外份额，既可以在场内进行买卖，也可以在场外进行申赎。因此，想要参与场内基金交易一定要开通证券账户。其余则根据个人情况选择交易渠道。第二：看钱够不够（此部分可参考上文“交易费用”部分的解释）场内基金：交易门槛较高。一般是100份起购，由于基金净值可能超过1，因此起点金额会超过100元。场外基金：一般投资起点在1～1000元不等，较灵活。对于新发行的基金，场内基金一般要求最低1000元起购，而场外基金则不做过多限制。针对交易费用，若投资金额较小，二者的交易费用差别不大。若投资金额较大，那么场内基金的交易费用相对便宜。但请记住：在长期投资计划中，单只基金的交易费用都抵不过一天的涨跌。第三：看有没有空场内基金：基金净值是实时波动的，因此需要花较多时间盯盘，以此来选择最佳买卖时点和价位。场外基金：交易时间内的任意时点下单，都是以收盘价作为买入价，不需要花太多时间盯盘。并且大部分场外基金都支持设置定投计划。因此，闲余时间较少的投资者，例如学生或上班族，更适合选择场外基金；而对于时间充裕的投资者，可以个人的投资需求选择场内基金或场外基金。第四：看专不专业对于投资经验丰富、专业能力强的投资者，更看重买卖价格，希望短时间内获取更高的收益，那么场内基金是一个不错的选择。对于大部分人，尤其是新手小白和专业能力不足的投资者，更适合投资场外基金。第五：看能不能忍如果你能坚持较长的投资周期，能够忍受期间的收益波动，那么请选择场外基金。如果你无法忍受太长的投资周期，渴望一夜暴富，那么场内基金有可能实现你的梦想，但也可能带你走向另一种极端。另外，新发行的场外基金相较于场内基金而言上市时间更久，一般需要2至3个月时间才开放申赎，而场内基金的建仓期在1个月左右，上市时间更快。因此，对于新的基金，希望尽快上市交易操作的投资者可以选择场内基金，如果对此没有特别要求可根据个人需要选择场内基金或场外基金。终只有综合考量多种因素并加以权衡，才能够挑选出适合自己的基金。还是那句话，只有适合自己的基金才是好的基金。最后，对于大部分不那么专业的投资者而言，更适合选择场外基金。如果你觉得本文有帮助，请一键三连并随手转发给身边有需要的投资者。针对本文的意见和建议，可私信我或者在公众号后台直接留言。那么下一期，你想听什么？发布于 2021-01-03 16:14基金理财基金赞同 20414 条评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录基民生存法则授之以鱼不如授之以渔，普及基民在市场中的生存

ETF简介 | 上海证券交易所

上海证券交易所服务热线：400-8888-400

APP下载

微博微信

English繁

一网通办

“三开门”专栏

用户入口

投资者

会员机构

拟上市公司

基金公司

上市公司

业务入口

股票业务专区

债券业务专区

衍生品与基金业务专区

一网通办移动端

- 欢迎扫码安装 -

展开导航菜单

上交所发布

上交所移动App

简介

　　“交易型开放式指数证券投资基金”（Exchange Traded Fund，以下简称ETF），简称“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。　　ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资人可以如买卖股票那么简单地去买卖“标的指数”的ETF，可以获得与该指数基本相同的报酬率。　　ETF是一种特殊的开放式基金，既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点，投资者可以像买卖封闭式基金或者股票一样，在二级市场买卖ETF份额；同时，ETF也具备了开放式基金可自由申购赎回的优点，投资者可以如买卖开放式基金一样，向基金管理公司申购或赎回ETF份额。　　ETF通常由基金管理公司管理，基金资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数（如上证50指数）包含的成份股票相同，股票数量比例与该指数的成份股构成比例一致。例如，上证50指数包含中国银行、中国石化等50只股票，上证50指数ETF的投资组合也应该包含中国银行、中国石化等50只股票，且投资比例同指数样本中各只股票的权重对应一致。换句话说，指数不变，ETF的股票组合不变；指数调整，ETF投资组合要作相应调整。　　目前ETF根据投资标的的资产类型或运作模式不同，分为股票ETF、债券ETF、跨境ETF、商品ETF、交易型货币基金几类，各类又细分出多个子类型，各子类型及定义详见相关业务指南。

联系我们

意见反馈

ETF基金是什么？一文告诉你ETF的交易规则及费用 - 知乎

ETF基金是什么？一文告诉你ETF的交易规则及费用 - 知乎切换模式写文章登录/注册ETF基金是什么？一文告诉你ETF的交易规则及费用康波财经康波财经小编先和大家介绍下ETF基金的定义，了解了ETF基金是什么之后我们再开始掌握通过ETF赚钱的小方法。一、ETF基金是什么？ETF全称是Exchange Traded Fund，即交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金。是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。目前我国ETF基金绝大部分是指数基金，就是我们常说的“定投指数基金，长期来看平均可以实现10%年化收益”中的指数基金。ETF基金结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以在一级市场上向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票，需要的资金量比较大。因此，不过我们普通人购买ETF基金，主要是通过场内市场（二级市场）操作。二、什么是二级市场？和一级市场有什么区别呢？其实一级市场和二级市场都是证券产品的发售重要市场。不过一级市场是证券发行的市场，而二级市场则是证券交易的市场，证券产品需要经过一级市场首发之后才能够进入到二级市场交易。一般情况下，一级市场主要是机构参与，需要一定的资金量。二级市场是流通市场，一般以手为单位，债券一手是10张，股票一手是100股；我们普通人主要参与的是二级市场证券产品，包括ETF基金的买卖。三、ETF基金的交易规则是什么？ETF基金多是指数基金，我们普通人一般在场内买卖ETF基金，和我们买卖股票的流程是一样的，操作比较简单。首先，注册一个股票账户，其次选择自己的意向ETF基金，之后就可以购买了。在股票账户中买卖ETF基金，相比与场外指数基金，手续费更低，意味着我们可能获取的收入更高。四、ETF基金的买卖手续费是多少？场内买卖ETF基金,不存在申购费和赎回费,交易费用是按照证券公司的交易佣金收取,没有印花税。如果买的是上交所的ETF基金，交易费不高于成交金额的2.5‰不低于0.085‰ 起点5元。如果是深交所的ETF基金，交易手续费不高于成交金额的2.5‰不低于0.1375‰ 。在这里，康波财经小编提醒大家，ETF基金属于股票基金，风险比较大，不建议小白直接购买。感兴趣的朋友，可以学习一些投资理财相关的知识点，确定自己的风险承受能力之后再购买。综自度小满金融、有钱花。发布此信息的目的在于传播更多信息，文章内容仅供参考和学习交流之用，不对您构成任何决策建议。编辑于 2020-10-29 11:49基金股票型基金指数型基金赞同 5615 条评论分享喜欢收藏申请

首页 | 上海证券交易所 | 基金网站

上交所官网 |

业务办理

基金专区

做市商专区

交易技术支持专区

CA服务专区

搜索

上交所ETF之家扫描二维码，关注上交所ETF官方公众号

上证50ETF

沪深300ETF

中证500ETF

科创50ETF

黄金ETF

Shanghai Stock Exchange Fund

市场数据

基金市场总览

总规模(亿元)

成交量(亿份)

成交金额(亿元)

挂牌数

注：1.成交金额与成交量为今年以来累计数据;2.总规模数据每交易日23:00更新。

每日基金情况

基金规模

成交金额

成交量

挂牌数

市场数据

基金市场总览

总规模（亿元）

成交量（亿份）

成交金额（亿元）

挂牌数

注：1.成交金额与成交量为今年以来累计数据;

2.总规模数据每交易日23:00更新。

每日基金情况

基金规模

成交金额

成交量

挂牌数

2020-09-17

Shanghai Stock Exchange Fund

ETF基金 - MBA智库百科

全球专业中文经管百科，由121,994位网友共同编写而成，共计435,710个条目

查看

条目讨论编辑收藏

简体中文繁体中文

工具箱▼

链入页面

链出更改

上传文件特殊页面可打印版

永久链接

ETF基金

用手机看条目

扫一扫，手机看条目

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

ETF（Exchange Traded Funds，交易型开放式指数基金）

1 ETF概述

2 ETF的四大优势

3 LOF与ETF的区别与联系

4 ETF进入中国大陆

5 我国推出ETF的意义

6 我国推出ETF的优点

7 关于我国第一只ETF——上证50ETF

8 我国ETF的品种

[编辑] ETF概述

　　ETF又称“交易型开放式指数证券投资基金”(Exchange Traded Fund的缩写)，简称“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。ETF，属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购赎回必须以一篮子股票(或有少量现金)换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票(或有少量现金)。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。

　　针对ETF，交易所每15秒钟显示一次IOPV(净值估值,Indicative Optimized Portfolio Value)，这个IOPV即时反映了指数涨跌带来基金净值的变化。

　　ETF在交易方式上结合了封闭式基金和开放式基金的交易特点，既可以在交易所买卖交易，也可以进行申购、赎回。买进(申购)基金份额有两种方式，一是现金，二是用一揽子股票。但在卖出或赎回时，投资者得到的是一揽子股票而非现金。ETF最大的作用在于投资者可以借助这个金融产品具备的指数期货、商品期货的特性套利操作，有助于提高股市的成交量。

　　ETF最早产生于加拿大，而其发展与成熟则主要在美国。以美国为例，从1993年底到2003年底，美国ETF基金资产从4.64亿美元增长为1509.83亿美元，相当于翻了324倍。截至2004年6月底，全球ETF产品资产总值达到2464亿美元，遍布世界各大证券市场，是近10年来发展最为迅速的金融产品之一，成为一种大众化的投资工具。

[编辑]ETF的四大优势

　　ETF因其在产品设计上的种种创新而在国际市场中迅速崛起，它有如下几大优势。

　　ETF采用指数化投资策略。ETF与标的指数偏离度小，投资ETF能获得与标的指数相近的收益；可以让投资者以较低成本投资于标的指数，使得投资者投资指数像投资一只股票一样简单。

　　ETF可以上市交易。ETF像股票一样在交易时间内持续交易，投资者可根据即时揭示的交易价格进行买卖，从而更好地把握成交价格。

　　ETF费用低廉。通过复制指数和实物申赎机制，ETF大大节省了研究费用、交易费用等运作费用。ETF管理费和托管费不仅远低于积极管理的股票基金，而且低于跟踪同一指数的传统指数基金。ETF二级市场交易费用类似股票，大大降低了投资者的交易成本。ETF是全新的投资工具。在投资领域，ETF已经不再仅仅是一个投资产品，而是一个越来越工具化的产品。投资者可以通过投资ETF来进行股票再投资、资产配置、长期投资、套利交易、时机选择和短线投资等。

[编辑]LOF与ETF的区别与联系

　　上市开放式基金(lof)与交易所交易基金(etf)是一个比较容易混淆的概念。因为他们都具备开放式基金可申购、赎回和份额可在场内交易的特点。实际上两者存在本质区别。

　　ETF指可在交易所交易的基金。ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标。它为投资者同时提供了交易所交易以及申购、赎回两种交易方式：一方面，与封闭式基金一样，投资者可以在交易所买卖ETF，而且可以像股票一样卖空和进行保证金交易(如果该市场允许股票交易采用这两种形式)；另一方面，与开放式基金一样，投资者可以申购和赎回ETF，但在申购和赎回时，ETF与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票。ETF具有税收优势、成本优势和交易灵活的特点。

　　LOF是对开放式基金交易方式的创新，其更具现实意义的一面在于：一方面，LOF为“封转开”提供技术手段。对于封闭转开放，LOF是个继承了封闭式基金特点，增加投资者退出方式的解决方案，对于封闭式基金采取LOF完成封闭转开放，不仅是基金交易方式的合理转型，也是开放式基金对封闭式基金的合理继承。另一方面，LOF的场内交易减少了赎回压力。此外，LOF为基金公司增加销售渠道，缓解银行的销售瓶颈。

　　LOF与ETF相同之处是同时具备了场外和场内的交易方式，二者同时为投资者提供了套利的可能。此外，LOF与目前的开放式基金不同之处在于它增加了场内交易带来的交易灵活性。

　　二者区别表现在：

　　首先，ETF本质上是指数型的开放式基金，是被动管理型基金，而LOF则是普通的开放式基金增加了交易所的交易方式，它可能是指数型基金，也可能是主动管理型基金；

　　其次，在申购和赎回时，ETF与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票，而LOF则是与投资者交换现金；

　　再次，在一级市场上，即申购赎回时，ETF的投资者一般是较大型的投资者，如机构投资者和规模较大的个人投资者，而LOF则没有限定；

　　最后，在二级市场的净值报价上，ETF每15秒钟提供一个基金净值报价，而LOF则是一天提供一个基金净值报价。

[编辑]ETF进入中国大陆

　　早在2001年，上海证券交易所就提出了最初的ETF设想。其后，上海证券交易所组织多方专业人士展开对ETF产品的专项研究。2004年1月2日，上海证券交易所推出上证50指数，这为大陆首只ETF的推出铺平了道路。同月，上海证券交易所向各基金公司招标，选择ETF基金管理人。华夏基金获得了与上海证券交易所合作开发首批ETF产品的资格。

　　上交所的交易所交易基金ETF，是一种在交易所买卖的有价证券，代表一揽子股票的所有权，可以连续发售和用一揽子股票赎回。其通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标，兼具股票基金和指数基金的特色。

　　2004年6月，国务院和中国证监会同意上海证券交易所推出ETF。2004年7月6日，上海证券交易所与华夏基金签订上证50指数使用许可协议，上证50ETF的推出进入倒计时阶段。目前，上证50ETF的推出已经没有法律与技术性障碍，上海证券交易所正和华夏基金管理有限公司一起为其推出做最后的准备。

　　研究表明,ETF在我国具有广阔的市场前景,不仅有助于吸引保险公司、QFII等机构和个人储蓄进入股市,提高直接融资比例,而且能够活跃二级市场交易,增加市场的深度和广度。

[编辑] 我国推出ETF的意义

　　1、贯彻落实国务院“9条意见”，推动证券市场的产品创新，并为今后包括指数期货在内的新产品推出打下基础；

　　2、通过扩大产品种类提高中国证券市场相对海外市场的核心竞争力；

　　3、通过ETF的规模交易进一步增强大盘蓝筹股的流动性；

　　4、顺应目前国际上指数化投资的市场潮流，ETF目前已成为历史上发展最快的金融产品，其数量从1993年3只基金8亿美元增加到2003年280只基金2100亿美元；

　　5、满足各方面投资者的市场需求，为中小投资者提供一个用小资金投资大盘的机会，为机构投资者提供新的套利模式。

[编辑] 我国推出ETF的优点

　　1、分散投资，降低投资风险

　　投资者购买一个基金单位的华夏-上证50ETF，等于按权重购买了上证50指数的所有股票。

　　2、兼具股票和指数基金的特色

　　1)对普通投资者而言，ETF也可以像普通股票一样，在被拆分成更小交易单位后，在交易所二级市场进行买卖。

　　2)赚了指数就赚钱，投资者再也不用研究股票，担心踩上地雷股了；但由于我国证券市场目前不存在做空机制，因此目前仍是“指数跌了就要赔钱。”

　　3、结合了封闭式与开放式基金的优点

　　ETF与封闭式基金一样，可以小的“基金单位”形式在交易所买卖；与开放式基金类似，ETF允许投资者连续申购和赎回。但是ETF在赎回的时候，投资者拿到的不是现金，而是一篮子股票；同时要求达到一定规模后，才允许申购和赎回。

　　⑴与封闭式基金相比：

　　相同点：同样可以在交易所挂牌交易，就像股票一样挂牌上市，一天中可随时交易

　　不同点：

　　①ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回，要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快。

　　②由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价.

　　⑵与开放式基金相比

　　优势：

　　①一般开放式基金每天只能开放一次，投资者每天只有一次交易机会(即申购赎回)；而ETFs在交易所上市，一天中可以随时交易，具有交易的便利性。

　　②开放式基金往往需要保留一定的现金应付赎回，而ETF赎回时是交付一篮子股票，无需保留现金，方便管理人操作，可提高基金投资的管理效率。

　　当开放式基金的投资者赎回基金份额时，常常迫使基金管理人不停调整投资组合，由此产生的税收和一些投资机会的损失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担；而ETF即使部分投资者赎回，对长期投资者并无多大影响(因为赎回的是股票)。

　　4、交易成本低廉

　　虽然ETF在交易所交易的费用还没有最后确定，但估计不会高于封闭式基金的费用，这就远比现在的开放式基金申购赎回费低。

　　5、给普通投资者提供了一个当天套利的机会

　　例如，上证50在一个交易日内出现大幅波动，当日盘中涨幅一度超过5%，而收市却平收甚至下跌。对于普通的开放式指数基金的投资者而言，当日盘中涨幅再大都没有意义，赎回价只能根据收盘价来计算。而ETF的特点就可以帮助投资者抓住盘中上涨的机会，由于交易所每15秒钟显示一次IOPV(净值估值)，这个IOPV即时反映了指数涨跌带来基金净值的变化，ETF二级市场价格随IOPV的变化而变化，因此，投资者可以盘中指数上涨时在二级市场及时抛出ETF，获取指数当日盘中上涨带来的收益。

[编辑] 关于我国第一只ETF——上证50ETF

　　上海证券交易所将上证50指数授权给华夏基金使用，华夏基金管理公司拔得头筹，成为中国第一个ETF的管理人。

　　华夏上证50ETF产品将采用完全复制法，紧密跟踪上证50指数，组合中的股票种类和上证50指数包含的成份股相同，股票数量比例和该指数成份股构成权重一致，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，在上证所上市交易后，其申购与赎回也将通过上证所系统进行。

　　整个ETF的运作，包括公开募集现金认购、公开募集股票申购、上市交易、申购和赎回、套利、投资组合管理、会计和估值、信息披露以及客户服务等9个环节。

　　我国ETF的首次发行，首先将采用现金认购和一篮子股票申购相结合的所谓“种子资本+公开发行”多阶段发行方式。现金认购经由交易所系统网上网下同时进行，分别适用于中小投资者和大额投资者，现金认购的方式主要是方便中小投资者和像保险公司这样不能直接买股置换基金的特殊投资者认购。在现金认购结束后，ETF即告成立，开始将现金买成组合需要的成份股，并按照上证50指数指数值的千分之一折算成单位净值，进行份额的标准化，依照2004年7月7日上证50指数923.86收盘点位，其每份单位净值应该为0.92386元。之后，基金将开放股票申购，这是为了方便上证50成份股持有者申购。

[编辑] 我国ETF的品种

　　上海证券交易所推出的上证50ETF，是上海证券交易所计划推出的第一只ETF。此后,上海证券交易所还将陆续推出上证180ETF、高红利股票指数ETF、大盘股指数ETF、行业ETF等。

来自"https://wiki.mbalib.com/wiki/ETF%E5%9F%BA%E9%87%91"

打开MBA智库App, 阅读完整内容

打开App

本条目对我有帮助306

赏

MBA智库APP

扫一扫，下载MBA智库APP

分享到：

温馨提示

复制该内容请前往MBA智库App

立即前往App

如果您认为本条目还有待完善，需要补充新内容或修改错误内容，请编辑条目或投诉举报。

本条目相关文档

ETF联接基金助推特质性基金产品 2页 ETF联接基金助推特质性基金产品 2页 ETF联接基金助推特质性基金产品 5页 ETF联接基金助推特质性基金产品 2页上证中盘ETF及联接基金介绍 49页银华上证50等权ETF及联接基金 1页美国各基金品种与ETF的发展比较及对我国的借鉴 5页 ETF基金 8页嘉实基金杨宇_跨市场ETF的投资魅力 2页专栏：ETF及ETF联接基金分析 1页更多相关文档

本条目相关课程

本条目由以下用户参与贡献

Angle Roh,Vulture,苦行者,山林,村姑,Wwdz,funwmy,Zfj3000,Oval,18°@鷺島,Shiruolin712,Cabbage,Dan,Yixi,鲈鱼,风行水使,泡芙小姐,连晓雾,KAER,Gaoshan2013,林巧玲,李玉平,Lin,Mis铭,Tracy,nonameh. 页面分类: 基金产品

评论(共5条)提示:评论内容为网友针对条目"ETF基金"展开的讨论，与本站观点立场无关。

155.69.2.* 在 2014年2月22日 11:10 发表

Index funds和etf的区别是什么呀？

回复评论

发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

106.58.78.* 在 2018年11月21日 10:20 发表

崩溃

回复评论

发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

M id 5539476cd750fa0356b4f60e8d49345f (Talk | 贡献) 在 2020年7月10日 14:25 发表

155.69.2.* 在 2014年2月22日 11:10 发表

Index funds和etf的区别是什么呀？

场内基金我猜的哈哈

回复评论

发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

41.175.196.* 在 2020年7月28日 07:50 发表

请问ETF是T+0吗？

回复评论

发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

125.80.224.* 在 2022年3月25日 15:13 发表

155.69.2.* 在 2014年2月22日 11:10 发表

Index funds和etf的区别是什么呀？

前者指数基金，ETF是指数基金的一种。

回复评论

发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

首页

文档

百科

课堂

商学院

资讯

知识点

国际MBA

商城

企业服务

问答

首页

专题

管理

营销

经济

金融

人力资源

咨询

财务

品牌

证券

物流

贸易

商学院

法律

人物

分类索引

百科VIP

百科VIP会员权益

无广告阅读

免验证复制

开通/续费百科VIP

消息

昵称未设置

百科VIP

未开通

收藏夹

账号安全中心

我的页面

我的贡献

我的讨论页

我的设置

退出登录

打开APP

导航

Follow

tokenpocket官网下载地址|交易所交易基金

tokenpocket官网下载地址|交易所交易基金

交易所交易基金(ETF) - 知乎

交易型开放式指数基金_百度百科

ETF基金，看这一篇就够了（附ETF基金投资最全攻略） - 知乎

基金专栏 | 上海证券交易所

一文看懂场内基金和场外基金（建议收藏） - 知乎

ETF简介 | 上海证券交易所

ETF基金是什么？一文告诉你ETF的交易规则及费用 - 知乎

首页 | 上海证券交易所 | 基金网站

ETF基金 - MBA智库百科

最近的新闻

您可能喜欢的文章

比特派网站地址|建行活期存款利率

imtoken官网网址|街霸用什么武器

比特派助记词忘了怎么办

安卓手机怎么下载比特派app

比特派下载后怎么使用手机

比特派无法登录怎么办啊

比特派怎么看是否被授权